资金回流二线蓝筹股

　　　□渤海投资 秦洪

　　昨日A股市场早市走势平稳，但午市后却宽幅震荡，先是出现一波跳水走势，但场外资金迅速涌入，从而推动大盘再度返身向上，有惊无险。如此的走势也折射出市场的热点正在切换，盘口显示，二线蓝筹股渐有资金回补的迹象。

　　而二线蓝筹股之所以得到资金的再度青睐，主要有两大优势，一是二线蓝筹股在3000点至4000点的行情中几乎“踏空”，在目前整体估值水平再上一个新台阶之后，二线蓝筹股普遍存在的30倍动态市盈率就显得低企，从而使得二线蓝筹股形成“洼地效应”，而众所周知的是，资本市场历来就有资金从高处流向低处的规律。所以，无论是补涨还是资金的流动规律，二线蓝筹股也有极强的向上拓展弹升空间的欲望。

　　二是二线蓝筹股在较长时间的休整阶段，其基本面也在积极变化着，一方面是行业的积极变化，比如说江山化工的原料之一甲醇价格开始出现回落，从年初的最高3600元/吨逐渐回落至目前的2200元/吨左右，而甲醇也是江山化工2007年一季度业绩有所下滑的“罪魁祸首”之一，所以，甲醇价格的回落也推动着江山化工盈利能力的提升，也就赋予该股较强的上升空间。另一方面是公司自身努力或通过外力赋予公司基本面积极变化的动力，比如说部分二线蓝筹股在股改过后，“利润回流”效应较为明显，从而提振了各路资金对二线蓝筹股成长性的预期。再比如说部分二线蓝筹股收购资产逐渐产生效益，长园新材等个股就是如此，所以，就推动着此类个股逐渐成为多头的新目标。

　　正因为如此，经过券商概念股的短暂喧嚣之后，基金等主流的机构资金有望重新掌握大盘的发展趋势，从而带来二线蓝筹股新的投资机会，这在本周三、本周四的盘面走势中已经有所显现。因此，业内人士认为二线蓝筹股有望成为市场新的领涨热点。

　　就目前来看，有两类二线蓝筹股有望获得不俗的走势，一是行业龙头地位显著，且近期公司基本面发生积极变化的个股，前文提及的甲醇价格下跌对江山化工、华鲁恒升等DMF生产厂商的积极影响就是如此，可以继续持有。再比如说长园新材、万通先锋、招商地产、金发科技等个股也是如此，尤其是长园新材，在2006年收购的优质资产将在2007年全年产生效益，因此，2007年的业绩即便不考虑原有优质资产的自然增长，就谈2006年收购的优质资产在2007年全年贡献的利润来说，就有望获得极高的业绩成长性，因此，股价的前景相对乐观，建议投资者可跟踪。

　　二是目前估值相对合理，但未来有资产注入预期的个股有望有突出的表现，因为估值合理提供了股价的安全边际，封闭了二级市场股价的调整空间，而资产注入预期则提供了股价上涨的催化剂以及二级市场的想象空间，比如说深赤湾，现有资产的盈利能力较佳，目前的动态市盈率为22倍。而且由于控股股东在深圳港口的整合行为赋予该股未来新的产业定位预期，也就获得了注资的题材。再比如说大秦铁路，目前的估值水平相当于32倍的动态市盈率，但由于公司目前账上拥有大量的现金，在铁路建设急需资金的前提下，铁路资产证券化就提上议事日程，因此，行业分析师普遍认为大秦铁路有资产注入的预期，故该股在近期一路走高，建议投资者继续跟踪。