*STTCL：手机业务实现盈利 毛利提高

　　*STTCL（000100）06年主营收入468.55亿元，净利润-19.32亿元，每股收益-0.747元。亏损部分原因为子公司TCL多媒体欧洲区亏损25.96亿元，按股权比例公司负担亏损10.06亿元，剔除此项影响公司整体亏损9.26亿元。

由于孙公司TTE因重组未能按时提供经审计的财务报表，导致审计师对公司年报出具非标准无保留意见。公司07年一季报显示每股收益0.005元，预计07年中期实现盈利。

　　公司于04年收购汤姆逊彩电业务及阿尔卡特手机业务后，未能整合盈利，05、06年连续两年亏损。公司海外并购是出于规模化扩张，但目前看来最初目的并未达到。公司在北美市场及新兴市场彩电业务，销量虽有所增长，但仍处于亏损境地。手机业务06年实现1500万港元盈利，毛利也提高到16.4%，标志着公司手机业务的好转。电脑业务和05年持平，06年销售收入21.44亿元，毛利9%；家电业务空调同比下降3.5%，冰箱和洗衣机有所增长，分别为15.8%和38.3%，总共实现收入41亿元，综合毛利率13.1%。其他业务占公司主营收入比重不大，合计约20%，且既非公司强项，又是竞争激烈领域，因而表现比较一般。

　　财富证券分析师王群认为，公司正处于国际化扩张道路上的转型时期，属业绩低估时期。尽管当前股价已处于高估地位，但鉴于公司在消费类电子行业所拥有的品牌、规模、技术优势及其行业地位，在清理完国际并购的包袱后，公司业绩存在显著改善的可能。预计07-08年每股收益为0.09、0.13元，给予“谨慎推荐”的投资评级。

　　作者：唐彬 今日投资

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