巨轮股份：产品技术含量提高拉升毛利

　　巨轮股份（002031）07年1季度主营业务收入和净利润分别为6807.88万元和1219.09万元，同比增长11.49%和8.98%，净资产收益率为2.19%，业绩实现了平稳增长。从04年8月上市以来，公司的持股集中度在不断提高，07年1季度人均持有流通股7051股，持股集中度比06年前3季度上升了0.65%。

　　公司目前年产汽车轮胎模具1600多套，其中子午线轮胎模具产能为800多套/年，子午轮胎模具国内市场占有率25%。公司上市募集资金项目将于07年全面投产，届时公司的轮胎模具产能将达每年2600套以上，产能扩张62.50%。公司06年公告发行2亿元的5年期可转债，投资项目为年产200台高精密液压轮胎硫化机，预计07年底有望建成，预计可销售硫化机20台左右，实现销售收入3000万元，毛利率上升至12%。因募集资金项目生产产品技术含量较高，且售价较高的出口产品增长较快导致产品毛利率06年比05年上升近3个百分点至45.13%。

　　海通证券分析师叶志刚认为，公司作为行业龙头，产品附加值较高，企业领导业务素质和全球化意识突出，07年IPO募集资金项目投产，08年可转债项目－硫化机项目投产，公司产品结构明显改善，产业链进一步延伸，预计今后三年业绩增幅达30%以上。预计07-09年每股收益将为0.59、0.78、1.02元，给予公司30倍的市盈率估值水平，则目标价为17.70元，给予“买入”评级。

　　作者：唐彬 今日投资