京东方抛售冠捷长城电脑11亿接手

    以2006年数据计算,收购后长城电脑盈利增加2倍

    证券时报记者 邓常青 夏 天

    本报讯 一方缺钱急需扭亏以实现保牌,另一方揣着钱四处寻找优质资产,*ST东方(000725)所持的大部分冠捷科技股权因此而易手于长城电脑(000066)。

    两公司今日发布公告称,长城电脑将以每股5.7元港币的价格收购*ST东方所持冠捷科技2亿股份,占冠捷科技截至今年4月11日已发行普通股股份的10.27%；收购价格相对于5月11日冠捷科技股票的前十个交易日之平均收盘价5.46元港币有4.4%溢价,交易总额达到11.4亿港元。

    *ST东方在2005和2006年出现巨额亏损后,出售资产成为其保壳的主要手段。今年1月份,*ST东方以瑞银作为代理人,按照每股5.3元港币的价格向市场配售公司持有的冠捷科技2亿股股份,该次股份出售后,公司仍持有冠捷科技2.24亿股。而在此次与长城电脑的交易后,*ST东方持有的冠捷科技仅剩2000多万股。业内人士分析,*ST东方在1月份股权转让后,一季度实现了大幅的扭亏,本次再度转让股权,将极大提高公司保牌的希望。

    而对于长城电脑,在向联想集团转让长城国际(IIPC)后,该公司账面一直躺着大量的现金,今年一季度报告显示,公司一季度末的现金余额超过了6.5亿元。业内人士认为,由于微机行业的低毛利率竞争格局,长城电脑的主业虽然保持好于行业的增长,但缺少了长城国际的投资收益,公司的盈利能力已难复当年之勇,由于此次收购的冠捷科技盈利能力显著好于公司本身,因此收购完成后,长城电脑的整体盈利能力有望大幅提升。

    资料显示,冠捷科技是一家专业从事CRT显示器、液晶显示器、PDP显示器以及液晶电视类产品的研发、制造和销售的高科技企业,建立了完善的全球市场网络,其显示器产业务占据全球市场份额的28%,居世界第一位。

    2004至2006年,冠捷科技的主营业务收入分别为37.38亿、50.54亿和71.76亿美元；三年的净利润则分别为1.03亿、1.49亿和1.52亿美元；三年的净资产分别为4.07亿、8.65亿和11.11亿美元；三年的每股收益分别为7.48、9.9和7.98美分；三年的净资产收益率为25.42%、17.28%和13.66%。

    如果以冠捷科技2006年的盈利计算,长城电脑持有的10.27%股权,将为公司带来约1560万美元的投资收益,而公司2006年的净利润仅为6045万元人民币,因此,投资收益约是公司主业带来的净利润两倍左右。一位大摩投资的分析师表示,随着去年底冠捷科技新产品的陆续推出,其2007年的业绩将有较大的改善。

    长城电脑一位高管表示,收购冠捷科技的款项由公司自筹解决。他认为,公司经过长期的发展,目前已经积累了良好的产业发展基础,对显示器行业有着深刻的认识和理解,收购后在业务整合的基础上,公司与冠捷科技可以取得业务的协同效应,长城电脑与冠捷科技有望形成产业链,带来市场份额的扩大。