哈高科（600095）：掘金俄罗斯森林 追赶岁宝热电

机构：海通证券
哈高科（600095）：掘金俄罗斯森林 追赶岁宝热电

海通证券 徐永涛

中俄联手开发俄罗斯森林资源

去年，中俄双方已就启动共同利用俄罗斯森林试验性项目达成原则性协议，俄方准备在租赁基础上为中方提供森林资源，标志着中俄双方的合作进入实质性阶段。

与此同时，地处中俄边界的国内企业纷纷择机介入俄罗斯森林开采项目，近期沪深最热门股岁宝热电连续涨停，更是有效激发了该板块的活跃。哈高科（600095）与岁宝热电同处哈尔滨，是潜在的森林概念股，同时参股温州商行，越看越像岁宝热电，后市有望强势爆发，可重点关注！

进军俄罗斯林业 参股温州商行

俄罗斯是世界上森林资源最丰富的国家，其森林资源总面积为11.786亿hm2，木材蓄积量为819亿m3，俄罗斯的森林主要分布在西伯利亚和远东地区，仅远东地区的森林面积就达2.57亿hm2, 木材蓄积量超过223亿m3，丰富的森林资源一直被世界各国所垂涎。根据去年的中俄协议，中方将租赁俄罗斯西伯利亚100万公顷森林，从事林业生产、木材收购和包括纸浆生产等在内的再加工活动。这一项目租期为25年，中国享有俄罗斯森林资源开发的特权。

靠近中俄边界的岁宝热电率先获得了森林开伐的实惠。2007年5月10日公司发布公告，拟投资2.66亿收购俄罗斯四家公司股权并增资森林采伐项目，固定资产投资25052万元，流动资金1697万元，建成达产后将每年为公司贡献净利润约4780万元。如果以25年的开发权计算，将给公司带来近12亿元的稳定收入，投资回报率高达400%以上。同时，岁宝热电持有民生银行2.2亿股股权，按照现在民生银行13.53元的价格计算，总市值高达29.76亿元，可谓是参股银行和森林开发双丰收。

公司是我国大豆深加工产业链最长、科技含量最高、各类蛋白产品总产量最大的大豆综合深加工企业，年处理大豆10万吨，可年产精制大豆油1万吨、大豆分离蛋白12000吨、大豆组织蛋白7500吨的生产能力，与岁宝热电是哈尔滨的同城兄弟。公司的大股东是新湖控股，经营范围是实业投资开发，其表示公司的下一步重点开展对俄罗斯综合建设业务包括森林资源开发、房地产项目。在新湖控股的积极推动下，公司房地产项目正如火如荼展开，房地产项目已经成为公司新的利润增长点。如果新湖控股对公司做出的俄罗斯森林资源开发的承诺相继兑现的话，该股可能成为第二个岁宝热电。

同时，公司持有温州市商业银行的4000万股股份，占总 股份的8.5%, 并列为该公司第二大股东，搭建有效的金融平台有利于公司长期稳定发展。温州市商业银行总股本约4.71亿股，温州市财政局持有4050万股为第一大股东。在近期参股地方城市商行不断上扬的背景下，温州商行的股权增值题材有待挖掘，后市的想象空间同样巨大。

不惧调整 牛气冲天

周K线上看，该股在股改之前明显有短线资金强势参与，股改除权后股价陷入较长时间的横盘整理之中，今年年初，该股连续两周突然放出数倍的巨量，股价从3元开始连续强势上攻，成交量更是不断放出，实力机构从而获取了足够多的廉价筹码，股价开始牛气冲天，上攻的趋势十分明朗。日K线上看，该股明显处在大的主升浪之中，经过近期连续三次的振荡后，股价不惧大盘回调，强势放量上攻，后市上涨要求强烈！

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