永安林业：股权投资增值　受益人民币升值

机构：安徽新兴
经过反复上攻，沪指在4000点上方明显受到抛压影响，周二股指略作上攻未创新高便向下形成逐步盘低的行情，以大阴形态构筑探底走势，使短期市场运行格局发生改变，冲高受阻的大盘短期进入寻求支撑的行情之中。

从短期市场运行上看，股指向上跳空留有缺口向上攻在沪指4000点区域，并在缺口上方运行了约6个交易日，使市场多头人气在高位充分释放，周二大盘收长阴向下，预示短期多头能量已难以有效支撑股指的上行，空头能量有开始释放的态势，短期市场运行格局正在发生改变。技术上看，大盘近期是在跳空缺口上方反复运行之后收大阴向下，周二尾盘股指运行也表现出偏软的态势，使周三大盘形成低开的机率较大，而一旦股指周三低开低走留下缺口形态，则使短期大盘运行有形成岛形反转的可能性，市场中期运行调整的格局便会逐步展开。当然，短期大盘收出的大阴形态目前仅表现出市场在有短期调整的要求，周二量能虽有所放大，但幅度仍有限，短期市场也尚未形成恐慌态势，个股涨少跌多也未改变个股短期仍相对活跃的炒作格局，这也使短期市场运行存在着反复的机会，快速回落的短期KDJ值和RSI值回抽也具有回抽的机会，5日和10日均线失守后技术上也需一个确认过程。因此，我们认为，短期市场有展开调整的态势，并有形成岛形反转的可能，一旦周三股指低开低走收阴，大盘有展开三、五个月的调整行情的要求，短期市场机会将体现在强势个股短炒中。

操作上，短期投资者可以考虑减仓退出，只宜用少量资金炒作个股，目前选股思路是：一是关注强势股，近期反复整固充分在周二又呈强势个股反映有机构维护；二是个股业绩成长性好，具有低价和与市场相吻合的题材；三是目前已整固充分，形成启动上攻的态势。在此，我们对永安林业(000663)这样一只个股的短期炒作机会作分析。

永安林业(000663)为一只低价农业股，具有人民币升值受益题材，又大量持股兴业银行、光大银行和青山纸业，题材较多。目前流通股本仅为0.9467亿股，小盘特点突出；一季报每股收益为0.0092元，净利润同比增长38.41%。基本面上看，该还具有以下几大投资亮点值得我们重点关注：

一、林业霸主，价值重估。公司是集林木培育、木材生产、木材加工和人造板为主业的资源型企业，永安自然资源丰富，素有“金山银水”之称，森林资源集存量大，是我国南方48个重点林区县（市）之一，也是经国务院批准的南方集体林区改革试点区之一，现有林地面积382万亩，森林覆盖率达83.2%，林木蓄积量2200多万立方米，居全省第一位。在国内大多数木业公司将眼睛放在大量兴建人造板和木材加工项目而忘记森林资源在未来木业发展中的重要意义的时候，公司以不菲的资源扩张业绩（森林经营面积已从上市初的82万亩扩张到182万亩）保证了下一轮快速发展的资源保障，随着国家加大对林业的保护，林木培育不仅享受所得税减免等税收优惠，还可获得财政补贴，公司力争在2008年前林地规模达到200万亩以上。公司由原来上市初的82万亩林地扩张到现在的181万亩。其中，人工林约99.5万亩，天然林约81.5万亩，预计2008年起，培育的速生丰产林基地将逐年进入主伐期。而且，公司正在实施100万亩速生丰产林基地项目第三期工程建设60万亩。该工程总投资28000万元，项目建成后，预计可实现销售收入总额为190000万元，净利润总额为52000万元。

二、季报暗藏玄机，林业资源匮乏使之受益匪浅。据公司披露的资料显示，中国银行－华夏大盘精选证券投资基金、交通银行－华安创新证券投资基金、中国建设银行－华夏红利混合型开放式证券投资基金等多家实力机构自去年第四季度至今一直驻扎其中，主力正是看中了其成长性，才会这样作中长期投资，未来走势值得期待。2007年一季报显示，每股收益0.0092元，每股收益（扣除）0.0093元，每股净资产2.1179元，净资产收益率0.43%，扣除非经常性损益后净利润1878569.14元。在报告期内，公司共实现主营业务收入97648551.5元、净利润1862999.74元，较上年同期分别增长了25.82%和38.41%。一季报还披露，由于公司各项主营业务均能如期正常开展，预计2007年中期将实现不超过500万元、每股收益在0.0247元以内的盈利，这一数字相对于公司去年全年每股收益-0.0966元而言，增幅则超过一倍以上，由此可见，公司成长性依然显著，投资价值突出。中国是世界上森林资源相对贫乏，总量严重不足的国家之一。据有关资料显示，我国人均森林面积、人均森林蓄积量、森林覆盖率分列世界134位、122位和130位，但消耗量却非常巨大，04年更是成为仅次于美国的世界第二大林产品消费国。而伴随着近两年来建筑业、制浆造纸业和家具业等行业的快速增长，更是极大地拉动了对木材的需求。这种形势给林木资源迅速扩张的永安林业(000663)的发展提供了极为广阔的空间，由于林业产品生产价格不断上涨，公司价值面临重新评估，公司被被国家列入森林可持续发展的试点企业，林权改革又将稳定公司增长预期，公司将进入快速持续增长轨道。

三、参股两大银行获利丰厚，股权增值巨大。永林的事业，是绿色的事业，绿色孕育了诚信为本、开拓创新、勤奋朴实、蓬勃向上的永林人。经过几年来的发展，公司规模不断扩大，形成了以森林资源培育、林木采伐、林产工业、林产化工、生物制药、绿色食品加工及天然物提取开发为一体化的企业集团。企业在成功创立"永林牌"、"永林蓝豹"、"企鹅牌"三大品牌并实施品牌化经营策略的同时，不断完善以技术中心和信息化管理为主要形式的企业技术创新体系，重点培育以人造板工业及其深加工为核心竞争能力和重点的企业，相继建成投产了一批高新技术、高附加值的项目，产品结构不断完善，市场辐射面不断拓宽、服务质量不断提高、企业效益不断攀升。公司还充分发挥自身森林资源优势，在国家开发银行的大力支持下，建设百万亩速生丰产林基地和现代化的种苗中心。使永安林业步入良性循环发展轨迹。在新的世纪，永安林业将继续秉承"永续经营、力创佳绩、回报社会、回馈股东"的企业经营宗旨。坚持以科技为先导，全面实施科技兴企战略，实施"品牌化经营、规范化管理、市场化运作"的企业发展战略。按照现代化企业制度的要求，不断健全有效的运行机制和科技创新体系，增强企业核心竞争力。依靠科技进步走可持续发展道路，建设一流的现代林业企业。值得关注的是，公司出资数百万持有兴业银行数百万股，随着兴业银行成功在国内上市，股价在30元左右，公司也将因此而获得数亿元的投资收益。此外，公司还投资千万持有光大银行部分股权，未来光大银行一旦上市，公司同样将得到巨额溢价，想象空间极为丰富，股权增值空间巨大。而且公司还持有青山纸业540万股股权，该股股价一路攀升，增值潜力显而易见。

技术上，该股近期反复整理，依托于5日和10日均线整固形态，保持上升通道运行格局，周二大盘调整时又呈强势特点，与大盘走向背离，显示有机构资金对其股价运行作维护，经过近一周整固后，该股开始呈上攻态势，短期酝酿加速上攻行情。

因此，我们认为，永安林业(000663)作为一只高成长性又具有较多热点题材的个股，短期整固已充分，正欲展开新一轮上攻行情，是投资者目前选股时可以重点关注的对象。

(安徽新兴袁立)