忧股市上涨空间小风险大 部分股市资金回流楼市

　　“五一”假日房展会的种种迹象表明，部分已经在股市获利颇丰的股民，希望在目前股市的历史性高位上分散风险，转而将资金投入楼市。

　　对此，天天房展网分析师薛建雄认为，楼市在经过前几年的宏观调控后，高流转税已经抹杀了楼市的中短期投资价值，但在我国经济的长期高速发展和人民币平稳升值这两个因素的带动下，房产价值长期走高是可以肯定的，加上房产持有期间的租金回报，楼市的长期投资价值潜力仍可预期。在我国地少人多和大城市经济集中度加大的情况下，大城市楼市的长期回报率，将会与经济增长率和人民币升值的乘积相当。

　　而股市方面，由于受美国外贸逆差逐年加大的影响，全球性的资金过剩将是不可避免的事情，而我国在外贸顺差加大和人民币升值的带动下，全球过剩的资金就会向我国大量流入，由此带来了投资性产品价格的大涨。这也是楼市与股市打破此高彼跌的规律，变成为近年来双双走高的原因。

　　从目前股市40倍的市盈率来说，已远高于国际上20-30倍的水平，更有一些行业的市盈率达到70倍之巨，泡沫成分明显存在。但这是由资金过剩和“全流通股改”所带来的，只要我国的经济保持快速发展，并不算大的泡沫可以随着经济的发展而被逐步化解。

　　对此，多数欲买房的股民也表示赞同。但他们认为，大市已经没有多大的上涨空间，反而是风险积累了不少。薛建雄认为，在央行六次提高存款准备金后，11%的存款准备金率对过剩的资金起到了良好的收缩作用。但是在市场出现波动时，被严重收缩的资金将面对股市形成的巨大下拖作用，这也是近期股市一有风吹草动，就突然性大跌的原因之一。

　　与此同时，美联物业分析师对记者表示，今年2、3月份沪上房价相对走低，使得部分投资者愿意趁机吸纳。从各分行成交情况看，4月的二手房市场的一个重要特点是市场柔性需求开始释放，大房型的成交是对二手市场的有力支撑。美联物业卢湾黄浦区副总监丁伟对记者表示：市场上原来在观望的一些大标的物业开始逐渐入市，这也是应市场置换性需求而出现的。

　　综合以上因素，前来咨询的股民多数认为，考虑到资金安全，先会退出部分资金，为家里准备新房，以便将来养老或给子女用，但还是会保留少部分钱在股市进行短期投资；也有一部分股民觉得楼市有稳定的回报，会在合适的时机把资金转入楼市。(邓旭)

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