海南航空(600221)：跑道加速 腾飞在即

机构：银河证券
海南航空(600221)：跑道加速 腾飞在即

银河证券 许晓旸

油价下调 利好航空股

从4月1日起，国内航空公司从中航油采购航油的销售价格每吨再次下降90元，这也是今年以来中国第三次下调航油价格。

此外，国内航油价格也逐步开始加快与国际联动的脚步，今后国内航油采购价格每个季度都会进行调整，这将使航油价格变动更加灵活，进一步适应市场发展需要。海南航空(600221)是我国第四大航空企业，同时海航集团的整体上市将逐步推进，可重点关注。

大师青眯 机构抢筹

海航集团经过十几年的发展，目前已形成以航空运输业为主体，向上下游产业延伸的集航空运输业、机场管理业、酒店旅游业和其他相关产业于一体的大型企业集团。海南航空作为我国第四大航空企业，下辖新华航空、长安航空、山西航空等航空运输企业，拥有飞机114架，国内国际航线480余条，并拥有海口美兰国际机?⑷�亚凤凰国际机场及山东潍坊机� ⒑�北三峡机场，发展势头相当强劲，公司连�?2年保持持续、快速、健康的发展态势，其最近三年的旅客运输量、每月定期航班数量、飞行小时、航班数目及机队规模均居国内第一，赢利能力非常突出。公司股东之一American Aviation LTD，是一家由美国航空有限责任公司和量子工业合作有限责任公司各持有50%股权的国际投资机构，而量子工业合作的背景就是大名鼎鼎的国际金融投资大师索罗斯。年报显示，社保基金、保险、开放式基金等均是新进买入，机枪的积极建仓以及投资大师的良好预期，将对该股构成巨大的推动力。

整体上市稳步推进

公司2006年定向增发28亿股之后，海南省国资委控股的新华航空控股有限公司成为公司第一大股东，上市公司获得56亿元的资本金补充，很大程度上降低了公司的债务风险和运营压力。2006年12月上市公司与集团合资成立中国最大支线航空公司--大新华快运航空公司，上市公司仅持股15％，并将部分亏损的支线业务剥离给大新华快运，有利于提高上司公司整体盈利水平。2007年上市公司整合齐下航空资源将有所突破，同时海航集团的整体上市将逐步推进。

此外，据测算，人民币汇率每上调一个百分点，就会给航空股带来三亿元左右的收益。公司主要以美元融资租赁及银行贷款方式购买飞机等方面持有大量美元负债，由于人民币对美元持续升值，汇兑收益将使公司的业绩大幅提升！

从周K线来看，该股自今年初就不断放量走出完美上升通道，5周线成为其坚实的支撑线，在年初至今的时间里鲜有的二次跌破5周线均强势反弹，其走势十分强?２⑶易阅瓿跻岳闯山涣恳恢背中�放大，机构资金大主介入迹象十分明显。从日K线组合来看，基本上遵循三阳夹一阴的走势，连续向上展开突破，近几日平均日换手率都在10%以上，筹码集中迹象明显。今日再次放量突破前期高点，新一轮主升浪行情呼之欲出，投资者可重点关注。

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