B股和H股大出风头 A股资金蓄水池开始分流？

　　A股资金蓄水池开始分流？

　　近日A股市场在4000点上方反复振荡,但是B股和H股却走势强劲,吸引力较A股更大。市场人士分析,在比价效应以及QDII政策等因素的影响下,A股市场资金短期之内可能有流出迹象,但是对于升幅也很大的B股和H股市场来说,投资者仍应理性选择。

　　文/本报记者 杨欣

　　近日A股市场在4000点上方反复振荡,周二甚至出现大幅度跳水,但是B股和H股却走势强劲,吸引力较A股更大。

　　B股和H股大出风头

　　随着A股市场不断上冲,后市分歧越来越大,造成上证指数在冲上4000点之后出现滞涨,相比之下,B股和H股市场却走出强劲上升行情,大大地抢了A股的“风头”。

　　从4月16日到5月14日,短短16个交易日中,沪市B股指数上涨了66.45%,深市B股指数上涨了28.60%。而同期沪市A股指数上涨了14.65%,深市A股指数上涨了16.67%。显然,无论从哪个角度来看,近期B股强于A股已经是个不争的事实。这也难怪,现在越来越多的投资者开设了B股账户,拿出人民币兑换成美元或者港币,进入B股市场。因为在他们看来,B股有着比A股更大的机会。

　　而QDII投资范围的放宽点燃了香港股市暴涨的火焰,本周恒指与国企指数放量上涨,齐创历史新高。中资概念股受到资金的大力追捧,集体大幅上扬,尤其从资金流向来看,两地同时上市的H股在市场上的表现最为惊人。由于H股价格一直低于A股价格,两地同时上市的H股近日开始了一轮补涨行情。

　　广州证券分析人士李先生指出,此前是A股带动B股和H股,而从本周两个交易日可以感觉到是B股和H股在带动A股,这在历史行情中是一个不好的征兆。昨日B股表现明显乏力,A股受此影响,午后深幅回调,就是一个很好证明。

　　资金量升势优于A股

　　据中国证券登记结算公司统计的新增开户数据显示,4月末以来,B 股新增开户数出现“井喷”。3月底时B 股账户日新增开户数还是三位数;到4月中旬时已上升至1000多户,4月30日新增开户数已猛增至6918户;“五一”后日开户数天天突破万户大关。5月14日,深沪新增B股开户数突破4万,再次刷新纪录,其单日新增开户数超过4月全月新增开户数。

　　而A股开户数在5月8日创出368489户单日历史新高后回落明显,单日涨幅从最高的25%回落到3%。

　　B股的上涨动力来自于两地的价差以及A、B股合并的预期。在今年3月份时,两市A股价格一般要高于B股价格50%左右,多的甚至超出100%。这以后一段时间,A股价格又进一步出现了大幅上涨的行情,以至于这种价差被进一步拉大。

　　而中国银监会放宽了银行系QDII产品的投资范围,不超过50%的资产可投资在海外股市及证券相关的结构性产品。分析人士认为,该项措施可能导致年内有近千亿元资金南下流入港股。

　　操作建议

　　B股、H股同样别追高

　　中银国际统计显示,随着昨日H股大幅上扬,40家A+H两地上市公司A股较H股平均溢价缩小。H股涨幅居前的股票同时也是A股较H股溢价较高的个股,因为不少投资者认为这些个股将从内地投资者转投H股中获利较多。

　　但是中银国际认为,总体看来H股涨幅过高。因为QDII的总体影响相对较小,而市场对QDII影响的解读有些偏差。大多数市场评论都表示QDII资金的50%可以投资于股票,而事实上每个“ 理财(相关:证券 财经)产品”最多有50%的资金可用来购买股票。也就是说,银行必须销售“一篮子”产品或基金,其中有一半的权重为H股,这大大降低了此类产品对国内投资者的吸引力。在一定时间内,过高的流动性仍将使A股较H股有较大溢价,因此短期内A股对H股的溢价可能进一步扩大。

　　招商证券市场研究部经理鲁信文表示,除QDII渠道资金之外,此前已有不少民间资金因H股折价而流入香港,在QDII消息刺激下,此类资金的规模将进一步扩大。不过他指出,内地市场流动性充裕,近期每日成交便高达约3000亿元,部分资金分流港股不会对内地市场构成太大影响。

　　申银万国分析师桂浩明则认为,沪深两市的B股已经有了很大的涨幅。这种上涨有其内在的必然性,但是,毕竟短期内涨幅是偏大的,而且有的股票并没有业绩支持,具有较为明显的投机色彩。在正视B股所具有的比A股更大的投资机会的同时,也要冷静地对待来自B股的诱惑,避免在高位盲目追涨。 （杨 欣）

　　B股近日连续大涨，但追高风险隐现。

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