政策解读：央行货币政策为何连出三“拳”？

　　图表：央行小幅上调金融机构人民币存贷款基准利率 新华社发

　　５月１

　　８日晚，央行出台调控措施：上调利率和存款准备金率，同时还宣布，扩大人民币兑美元汇率浮动幅度——

　　调控目的——

　　力防经济过热

　　央行出拳了，这在市场的意料之中；连出三拳，却在市场的预期之外。

　　不过，从陆续公布的４月份经济金融数据中，人们或许可以发现央行的良苦用心。

　　投资方面。从增长率看，今年１至４月，城镇固定资产投资同比增长２５．５％，比一季度的２５．３％高出０．２个百分点。

　　物价方面。４月份ＣＰＩ（居民消费价格指数）同比上涨３．０％，较３月份的３．３％有所回落，但仍处于３％的调控目标的上限。而未来价格上行风险依然存在，决不可大意。首先，经济持续较快增长，总需求旺盛，生产资料、投资品和消费品需求将继续增长，粮食供求总体偏紧，构成价格上行压力。其次，随着要素价格形成机制改革的不断推进，主要资源、要素价格呈上涨趋势，部分上涨压力还将向下游产品传导。此外，受职工劳动保

　　障改善等因素影响，劳动力价格也将趋于上升。

　　货币信贷方面。４月末广义货币供应量（Ｍ２）同比增长１７．１％，高于年初确定的１６％的预期目标。３月份，人民币贷款同比少增了９５８亿元，但到４月份却重新回到了快车道：同比多增了１０５８亿元。货币信贷增长偏快，特别是贷款激增令人心忧。

　　“经济金融的各个重要指标都表明，当前经济增长偏快的趋势有所加剧。央行打出‘组合拳’，主要是为了显著加大调控力度，防止经济由偏快转为过热，从而实现国民经济又好又快发展。”北京师范大学经济学院金融系教授贺力平分析说。

　　不少专家认为，央行此次调控会对股市造成影响，但控制股市泡沫并不是央行的法定目标。央行打出“组合拳”的主要目的应当是综合性的，即为了实现经济的平稳较快增长。