QDII“松绑”限制多 股票基金先试水

　　沙斐 每日经济新闻

　　尽管监管机构已允许QDII产品投资境外股票，但这类产品涉及的门槛、风险都比较高，暂时还不会很快推出。这是东亚银行副董事长陈棋昌在主持该行长宁支行开业典礼时表示的。此外，东亚将于23日在内地市场率先推出一款挂钩海外股票基金的保本型QDII产品，门槛仍为5万元，年收益最高可提升至48.2%，可视为QDII拓宽投资渠道后的试金石。

　　据了解，对普通投资者来讲，投资境外股票的QDII产品与挂钩股市的结构性理财产品类似，但收益结构却有所不同。挂钩股市的结构性产品，并不是直接投资境外股市，而是利用投资者的资金利息，购买相关期权来与境外相应股票挂钩。由于购买期权的资金有限，所以这种理财产品的年收益率也相对有限，如果境外股市长期走强，这种理财产品将难以分享更高的收益。因此，这种产品只能做到“到期保本”。

　　而QDII若直接投资境外股市，则投资者有望得到更高收益，但风险也会相应增加。为了防范风险，新规则仍对QDII的投资方式有一定限制，如投资股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%；投资单只股票的资金，不得超过单个理财产品总资产净值的5%。单一客户的起点销售金额，则规定不得低于30万元人民币或等值外币，且应具备相应的股票投资经验。陈棋昌表示，相对于直接投资境外股票，在不提高投资门槛、又要提高收益率的情况下，初期选择保本型的境外股票基金更为稳妥。

　　东亚首推杠杆式境外投资

　　继中国银监会于5月10日公布调整商业银行QDII产品的境外投资范围后，东亚银行成为首批应用新条例的商业银行，将于23日推出全新策略的“基汇宝”境外投资产品系列4，投资瑞士银行发行的评级为AA+的结构性票据，为投资者获得在美国、欧洲和中国股市的投资良机，有望赢得48.2%的潜在年收益。

　　据了解，该产品通过结构性票据，投资由瑞银基金连结超额报酬指数及零息债券所组成的连动资产组合，每天动态检视资产组合配置，最高可以2倍的杠杆比例投资，满足到期保本以及资产配置的效果。

　　通过该产品的“超额报酬”策略，投资者既能分享股市继续上升的收益，同时在跌市中也有可能获取理想投资回报。据了解，该产品还买入一篮子基金，包括纽博美国股票价值基金、摩根富林明欧洲策略价值基金及霸菱香港中国基金；相对应的指数则分别为标准普尔500指数、MSCI欧洲指数及MSCI新兴市场中国指数。该“超额报酬”策略就是买入基金并同时沽出相应的股票指数，只要挂钩基金表现能够击败相应股票指数的表现，投资者便有机会获得“超额报酬”作为投资回报。沙斐