加息还能再抄底吗？

　　祁和忠 每日经济新闻

　　在上周末央行宣布加息之后，股市的后市走势成为大量投资者茶余饭后的话题。由于在本轮牛市中，每当股市调整，立即逢低买入的人总能赚到大钱，因此，央行加息是否会成为又一次抄底的机会呢？

　　不过，已有分析人士认为，此次加息可能与以往影响股市的因素不同，即使未来股指会快速探底反弹，那些看到价格低的股票就抢进的投资者，也不一定能圆得上一夜暴富梦，甚至会承受很大的风险。

　　另一方面，此次加息与过去不同，其影响可能会超过大多数人的预期，近期股市面临的调整可能是幅度在20%左右的中级调整。首先，此次央行同时宣布上调利率存款准备金率，是近10年来首次，可谓一剂猛药，具有明显的政策警示含义。其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，同期贷款利率则上调0.18个百分点，令存贷款利差收窄，将有效约束商业银行过度放贷的冲动。

　　富国基金表示，此次加息前，一年期存款利率仅为2.79%，低于3%的平均物价涨幅水平，表现为“负利率”。加息后上调至3.06%，基本接近物价水平，有利于稳定通胀预期，保持物价水平的基本稳定。而此次存贷款利率之间的“不对称调整”一定程度上释放出央行希望借此从股市回笼资金的信号。

　　最近，A股开户数开始出现降温，同时新基金的募集也不像以前火爆，说明散户的钱也有用完的一天。当保姆和鞋童均已入市之时，再度吹大股市泡沫的力量也已不足了。而加息，则不过是骆驼背上的最后一根稻草而已。

　　券商观点

　　“三箭齐发”对股市影响相对温和

　　申银万国证券认为，本次央行三箭齐发”，对股票市场影响相对温和，但短期内市场调整压力可能会有所加大，4000点以上进一步上行的阻力将会增加。但考虑到此次加息的幅度略低于市场预期，同时6月下旬之前央行再次加息的可能性不大，对股票市场的负面冲击总体上将相对温和。于春敏