交通银行：蓄势充分 短线暴发

机构：浙江利捷
周二大盘连续强势，沪指盘中一度达到4136点，两市成交量也同步放大，市场的中级强势仍在持续当中。而在目前个股行情相对火暴的情况下，蓝筹股的轮动强势，显示出巨大的多头能量。近期走势较为平稳的银行股，受到加息及提高存款准备金率的影响，调整时间较长。

随着蓝筹股此起彼伏的轮动强势，部分蓄势充分的个股品种后市存在向上反攻的可能。交通银行（601328）上市以来蓄势充分，短线存在向上突破预期。

投资亮点之一、银行股新旗舰 估值水平有待挖掘

公司是银行业中全面性企业，在2005年度的全国性银行综合竞争力排名中，交通银行屈居第二。公司的营业收入增长要高于工商银行和中国银行，综合素质优于浦发、民生、兴业、中信、华夏以及深发展，总资产盈利能力是A股银行中最好的之一。此外，交通银行与国际巨头汇丰的战略合作有利于提升交行潜质。由于受惠于汇丰银行对国际银行业的丰富经验和专业知识，交行的公司治理和运营管理水平必将得到进一步的提升。因此，从交行成长性、盈利性和竞争能力三大角度来看，其估值水平相比较股份制银行仍显偏低，值得投资者进一步挖掘。

投资亮点之二、联手汇丰银行 积极拓展全球市场

公司致力于发展全球业务，与汇丰银行的战略合作：截止2007年5月14日，汇丰银行持有交行91.15亿股股份，占交行总股本比例18.60%，作为交行的主要股东之一，汇丰银行是交行的战略合作伙伴。根据交行与汇丰银行于2004年8月18日签订的一份《许可协议》，汇丰银行就业务单元向交行授予特许权，以使用汇丰银行拥有的若干商标，并另就业务授出转授特许权，从而使用汇丰银行若干联属公司拥有的若干商标。该特许权和转授特许权是以免专利费、非专属及不可转让形式授出。同时，公司分销网络广泛且布局合理：截至2006年12月31日，交行的分销网络包括分布于全国143个城市的91家分行(包括35家省直分行和56家省辖分行)、2304家支行(包括4家省辖支行和2300家支行)及232个其他网点(包括办事处、分理处及储蓄所)，覆盖全国主要地区。另外，交行还在香港、纽约、东京、新加坡等世界若干著名的金融中心及首尔设有分行。其中，创办于1934年的香港分行是交行最大的境外分行，拥有39家支行、1家营业部及约1,200名员工。公司网络遍布全球，已经成为世界型的金融企业之一。

投资亮点之三、参股金融题材 遭遇市场热钱追捧

在巩固主业的背景下，交行投资于国内商业银行4项，分别为，海南发展银行股份有限公司，参股6.67%；岳阳市商业银行股份有限公司，参股3.02%；上海浦东发展银行股份有限公司，参股0.21%；深圳发展银行股份有限公司，参股0.07%。另外，交行出资1.3亿元持有交银施罗德基金管理有限公司65%股权。而在目前市场牛市的背景之下，参股金融引暴相关个股股价井喷之势仍未停止，吉林敖东最高突破130元，该股的参股金融题材必将受到场内资金的强烈，并有望演变成新的市场龙头。

投资亮点之四、蓄势较为充分 短线有望快速暴发

公司基本面的向好，使得该股上市以来定价备受关注，首日最高一度接近15元，随后受到打压，逐渐收低，首日累计换手也超过55%，显示出主力资金已经展开建仓行为。上市以来，该股总体呈现出高开低走之势，最低回探至12.95元后出现明显的主力收集筹码的迹象。近期该股日换手率相对较低，场内筹码显然已经被机构锁定。在连续的蓄势之后，随着银行股轮动强势的展开，该股短线存在向上暴发的可能，建议逢低关注。（浙江利捷 周国飞）

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