祝宝良：人民币对一揽子货币的升值幅度不够

　　5月18日，央行紧缩性调控打出“组合拳”，汇率、利率、准备金率三率齐动，可谓史无前例。5月23日 周三 15：00-16：00渣打银行中国区高级经济学家王志浩和国家信息中心宏观经济预测处处长祝宝良做客搜狐财经(相关:理财 证券)“中国金融观察”——“对话金融高层”会客厅，解读央行此次调整政策。

　　人民币对一揽子货币的升值幅度不够

　　祝宝良：关于人民币汇率升值我们从数量上做过一个分析，现在大家的观念还不太一样，有人认为人民币汇率升值对外贸没有影响，如果没有影响的话我可以把人民币索性变成1：1兑美元，人均GDP就达到两万美元了，进入发达国家了。不可能没有影响，就是因为它有影响，而且影响很大，所以我们要采取主动性渐进性调控人民币汇率。人民币汇率升值有什么影响？主要看两部分。

　　中国的贸易出口分成两种情况，一种是加工贸易，加工贸易受汇率的影响比较小，但不是没有影响。我们通过大进大出的办法，把原材料进口之后再出口，凡是在国内的成本主要是劳动力的成本，有一些电力、水、资源性产品的成本，如果折合成美元人民币升值之后，折成美元之后成本提高，所以对加工贸易有影响，但是很小。一般贸易的影响就很大了，确实人民币汇率一升值，会直接影响到我们出口产品的成本。我们在分析汇率到底对外贸有没有影响是从这两各方面，从加工贸易和非加工贸易这两方面进行分析的。我们通过计量经济模型分析的结果，人民币汇率升值以后对一般贸易的影响是非常大的，人民币升值的5%使一般贸易出口下降3% 、4%左右，对加工贸易的影响相对来说是稍微小一点而且小得多。人民币汇率升值还是有一定影响的，这是一个基本的结论。

　　祝宝良：有人说我们2005年人民币汇率升值改革以来，我们兑美元升值已经达到了7%，为什么对贸易没有影响？很多人也问这个问题。我们测算的依据人民币对一揽子货币对我主要的贸易伙伴加强汇率名义有效汇率跟实际有效汇率，实际有效汇率如果升值1%或者5%的话可以影响我们贸易量下降大概三个百分点左右。实际我们人民币2005年折成汇率改革以后，兑美元是升值的，对人员对港币是升值的，但是对于欧元是大幅度贬值，对马来西亚、印尼、韩国、英镑、日郎都是贬值的，名义有效汇率基本没有变化，甚至贬值，这样一来这个汇率变化对外贸易没有什么影响，对一揽子货币没有升值甚至是贬值了。这是一点。

　　第二点，汇率改革以来我们发现企业为了减少出口带来的影响，大幅度提高了产品的价格，随着中国贸易在国外占的比例越来越高，中国的部分企业在国外有了一定的定价权，通过提高价格的办法，这个价格我们是以美元来计算，价格提高了，这两年每年出口产品价格涨幅在4%左右，通过这个价格可能会对企业的利润有影响，但是没有影响到出口。从这两个方面来看，人民币对一揽子货币的升值幅度不够。