沪市B股不可盲目杀跌

    □中信金通证券 钱向进

    一连三个交易日沪深B股大盘走得不平静,指数大幅起落,使得投资者操作难度明显加大,特别是周三,沪市B股受获利盘回吐影响,继续大幅回落,最终沪市B指大跌17.12点,跌幅达5.03%。

    本次沪市B股大调整令很多投资者措手不及,不过先前也是有一些预兆的。

    首先,本轮沪B行情启动的动力是A、B股价差扩大、B股涨幅落后于A股而引发的一波补涨行情,增量资金的推动是B股行情持续高温的主要原因,而B股在持续加速上扬后出现大幅回落,属于正常现象。同时我们可以看到涨幅不大的深圳B股周二跌幅极小,周三深圳B股开始摆脱沪B牵累震荡上扬,与沪市B股形成较大差异,这说明市场可以通过自身来调节,而不是政策因素。

    其次、在资金推动下大量无实质性题材的低价B股巨幅上涨,以沪市B股为例,指数在短短一个半月中涨幅已经超过100%,投资者获利比较丰厚,因此本身就存在技术调整的压力。再次、我们发现从上周开始B股已经不是全部上涨,盘中开始出现较大震荡,上周沪市B股震幅超过27%,深市B股全周震幅也达19%,周一沪市B指震幅超过7%,深市B指数震幅超过4.5%,表明多空分歧增大。最后、从技术上看,沪市B指连续两个交易日均收出了带长上影线的大阴线,呈现触顶回落迹象,有调整要求。深证B指的日K线形态尚可,仍站稳5日均线附近。在此阶段,投资者应保持谨慎,对短期涨幅较大的品种宜控制仓位。

    综合分析,目前在大牛市中积极做多的同时,应注意保持清醒头脑,在做多的情绪宣泄之后,市场终归会迎来正常的调整,当指数连续飙升,B股突破380点大关后,增量资金的转入使得股市极度亢奋,当前市场的持续推动力来自场外空翻多机构的入场及原先场内机构的借机拉抬,当指数连续飙升后,两股力量产生分歧,前者建仓后需要洗盘,后者需要获利兑现,因此在兴奋之余留一份理性,控制仓位很有必要。在后市下跌过程中,如果成交继续保持较高水平,则说明承接力度较强,仍有望重拾升势,但预期短期将延续下调走势。

    此外从B股指数与上证走势对比来看,B股走势与A股走势相关性在逐渐增强。在无制度性变革的情况下,中线对于B股未来走势的判断可参考对A股未来走势的判断。长期来看B股市场仍有较大的投资机会。本币升值、上市公司整体业绩改善、国际及国内市场流动性充裕、制度变革等因素仍会推动我国股票市场整体上涨。

    建议投资者在以后操作中对于一些业绩好的公司,采取增持的策略,对于价差较大B股也可逢低关注,目前深市B股表现相对稳健,尤其是绩优B股涨幅并不很大,可作为防御性投资品种。此外投资者也没有必要恐慌,不必盲目地杀跌成长股,反而可以在股指频繁波动中择机吸纳有实质性题材或者有成长性的个股。