中兴商业：未来三年净利有望实现翻倍

　　中兴商业（000715）较低的市销率，所拥有的较高物业重估价值及品牌价值，低负债、包袱轻，以及均衡的股权结构、规范稳健的管理，综合体现了公司所存在的较高并购价值。

　　公司所秉承的“两个上帝”、“工商双赢”理念有效密切了工商关系，是众多零售企业中与供应商关系合作最密切的公司之一，并形成了公司所具备的对品牌商品的相对垄断竞争优势。

公司的这种竞争优势也体现在极强的销售能力方面（中兴本部的平销比高达3.33万元，据不完全统计，在全国单体百货商场中排行中名列前茅）。作为坐拥黄金地理位置、具极强品牌控制力的零售企业，我们认为其发展潜力远未完全发挥。随着公司股权激励计划的逐步实施、以及与中信百货（公司二股东）之间决策关系的逐渐理顺，未来公司增长潜力将逐步显现。中兴三期项目正在规划设计中，预计于07年底开工、08年底完工并开业，有望“再造一个中兴商业”，该项目将依托周边成熟的商圈及公司品牌影响力，成为09年公司主要利润增长点。

　　中投证券分析师兰飞燕认为，依托中兴三期项目及连锁百货、超市的扩张，公司未来3年的净利有望较目前翻倍，预计07、08、09年的每股收益为0.37、0.42、0.64元。目前公司估值基本合理，给予中性投资评级。

　　作者：林容弟 今日投资

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。