乐山电力:参股券商+多晶硅 比价偏低爆发在即

机构：越声理财
在新一轮物价上涨的背景下，公用事业类股票明显受到新资金的青睐。如近日盘面上，电力股中的桂东电力、大唐电力、葛洲坝等电力股连续涨停；正在介入太阳能发电项目的电力股赣能股份也是连续涨停；刚准备介入太阳能“多晶硅”项目的银星能源更是连续20多个涨停！还有供水供气的大众公用和原水股份等，也是涨停不断屡创新高。

各路资金如此追捧公用事业股，原因在于公用事业行业不但有着消费价格上调的预期，其经营垄断业绩稳定增长的优势符合中长线价值投资理念。在对公用事业板块的研究中，发现（600644）乐山电力与同类比价上存在严重的价值低估之嫌，后市涨升潜力应该能胜人一筹！该公司是集燃气、自来水和电力等生产和供应于一身，具备明显的区域垄断优势的企业。特别是公司联合川投集团等发起设立的四川新光硅业是目前国内最大的太阳能电池原材料多晶硅生产商，公司还参股华西证券，因此该股不但有着与葛洲坝一样的电力加券商题材，还有着与银星能源及赣能股份的太阳能“多晶硅”题材。尤其是在该股股价低于市场平均股价50%的情况下，下一个连续飙升的公用事业股黒马有可能就它，建议应重点关注！ 业绩大增的电力能源股 比价已严重偏低 桂东电力再次涨停，股价已站在42元之上；还有葛洲坝.大唐电力等电力股也不甘示弱，涨停创出新高。很明显，在受益电力需求快速增长的情况下，有相当部分资金正流向电力股！根据中电联的数据显示，一季度我国全社会用电量7189.12亿千瓦时，同比增长14.92%，增速比去年同期提高3.11个百分点，预计今年上半年全社会用电量增长率继续保持在15%左右。电力需求的快速增加主要来自两方面，一是夏季高温导致居民用电增加；二是重工业用电比重仍然偏高。随着夏季用电高峰的来临，对电力的需求将更紧迫，整体来看，由于我国经济快速增长拉动电力需求，电价的上涨将给相应的上市公司带来积极的影响。（600644）乐山电力作为乐山市大型公用事业企业，担负着全市电力、自来水、燃气供应，2006年公司根据乐山市物价局有关电价调整的文件规定，从2006年6月30日起按抄见电量，调整包括化肥生产用电、农业生产用电、农业排灌用电、大用户直购用电电价；同时，从2006年11月起按抄见电量，调整居民生活用电及趸售电量电价。上述电价调整现基本落实，对公司今后的收益将产生积极的影响。而这样的影响也已经有所体现。根据公司2006年披露的年报显示，公司实现净利润5263万元，每股收益0.21元，为最近5年来业绩最好的年份。今年第一季度净利润同比增长更是高达近200%，这充分显示了公司业绩增长的趋势。而该股目前的股价却仅为10多元，相比葛洲坝的17元股价、大唐发电的22元股价、桂东电力的42元股价，明显被低估。特别是目前A股市场平均股价都在15.3元的市况下，作为业绩呈增长态势，行业发展稳定的乐山电力，后市补涨空间就会相当巨大。 进军天燃气和太阳能“硅” 飙升能量更足

公司2月13日公告，股东大会批准控股子公司乐山燃气公司(公司拥有78.49%的权益)投资兴建金山镇-马铺输气管线项目，总投资为7085.66万元，项目建成后，乐山燃气公司近期(2008-2015年)供气规模将达7500万立方米/年，远期(2015-2025年)供气量将达14300万立方米/年。根据《2007中国能源发展报告》，该蓝皮书预计未来15年中国天然气需求将呈爆炸式增长，平均增速将达11 %～13%。预计到2010年天然气需求量将达到1000亿立方米。因此，进军天然气为公司带来广阔的前景。此外，公司联合川投集团等发起设立位于乐山市的四川新光硅业科技有限责任公司，，该公司承担了“年产1000吨多晶硅示范工程”国家高技术产业化项目，是目前国内最大的太阳能电池原材料多晶硅生产商，将于今年投产。多晶硅已经成为制约国内太阳能产业化发展的关键，因此新光硅业在国内太阳能产业发展中的地位显而易见。乐山电力同样是位于乐山市的新光硅业的股东，显然公司也将分享新光硅业高速发展所带来的受益。新能源题材有望给乐山电力股价在二级市场的表现带来更多的机会。我们看到，供气供水的大众公用和原水股份正在不断涨停创出新高；正在介入太阳能发电项目的电力股赣能股份也是连续涨停；刚准备介入太阳能“多晶硅”项目的银星能源更是连续20多个涨停！因此同样拥有天燃气和太阳能硅题材的乐山电力，在目前低价优势下，应该将是下一个资金纷抢的涨停目标！ 参股银行和券商 炙手可热飙升在即 据公司的2006年年报显示，公司投资华西证券总计200万元，华西证券有限责任公司成立于2000年7月13日，是在合并重组原四川省证券股份有限公司和四川证券交易中心的基础上，通过增资扩股而规范组建的四川省首家跨区域大型证券公司，是四川省唯一一家综合类证券公司。随着股市的日趋火暴，公司的投资收益也将水涨船高。更为重要的是以桂东电力、中恒集团为代表的券商概念股的暴涨掀起了新一轮券商概念股寻宝热潮，对于乐山电力这样尚未被大幅炒作的券商概念股，显然后市机会多多。另外，据公司06年年报显示，乐山电力公司持有的乐山市商业银行11.57%的股权，总投资额达36150600元。而市场中参股宁波商业银行的衫衫股份股价从年初暴涨最高达到2倍之多。这对于其它参股商业银行的公司来说无疑具备巨大的刺激效应。参股华西证券和乐山商业银行，使得公司具备实实在在的双重金融概念，有望成为市场主流热点中的一员。 二级市场上，该股今年以来震荡走高，形成了一条明显的上升通道，主力资金运作迹象明显。目前该股股价回调至5日均线附近，多头形态保持良好，而周四的一根小阴线提供了难得的介入良机。后市该股有望凭借多重题材和超低价优势展开向上飙升行情，建议重点关注600644的乐山电力。

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