建发股份：蓄势充分的上升通道 价值洼地催升

机构：国海证券
据Wind资讯统计，5月21日收盘后,以流通股本加权计算，A股的平均价格已达到15.36元，而算术平均的A股价格更是达到了16.88元。沪市5月24平均市盈率43.83倍。在流动性过剩的背景下，面对大盘超预期的强势，出于防范风险的考虑，我们建议理性的投资者，选择那具有估值优势、因其它个股持续上涨形成价值洼地和技术整理充分的个股。

建发股份（600153）的06年每股收益0.70元，5月24日收盘价18.61元，市盈率仅26倍。07年一季度净利润增长38%，每股收益0.18元，对比的投资价值突出。技术上，该股大形态是一个仰角较高的上升通道，经验上类似形态一旦启动，走势往往相当强劲。其周四借大盘回调进行打压，并在20日线获得支撑，并展开快速拉升行情。目前5日线金叉10日线，分时上形成有量能配合的头肩底形态，与大形态高仰角相呼应，有望在此展开加速拉升的行情，建议积极关注。

估值是根，题材是引擎。公司参股公司成功间接收购世界第十大铜矿 令国人扬眉吐气，并有望催升该股，从而获得溢价。在人民币升值周期中，面对过多的热钱，管理层有备鼓励企业到境外投资。日前宝钢、首钢、武钢和鞍钢联手海外“买矿”。前不久，厦门建发（600153）参股的厦门紫金铜冠投资发展有限公司成功收购英国蒙特科瑞公司(Monterrico)，拉开了人民币升值周期中的“中国盛世”展开的全球并购的序幕。据悉, 蒙特瑞科公司是一家在英国伦敦股票交易所备选投资市场(AIM,俗称创业版)上市的初级勘探公司, 其主要资产是位于秘鲁北部的Rio Blanco(白河)特大型铜钼矿床.据评价,白河矿床的铜蕴藏量接近700万吨,很有可能成为世界十大铜矿之一。从而为建发股份带来巨大的想象空间。

2006年度名列上市公司100强第68位(《财富》中文版)。更为引人注目注的是，由紫金矿业牵头，联合铜陵有色和厦门建发三家共同设立的公司厦门紫金铜冠有限公司（以下简称紫金铜冠）收购英国蒙特科瑞公司（Monterrico），该公司在秘鲁拥有大型铜矿，铜储量极为丰富。紫金铜冠收购英国蒙特科瑞公司是中国公司要约收购海外上市公司有了一宗成功的案例!具有特别重要的意义。在此之前,中国公司要约收购海外上市公司不仅鲜有所闻,而且屡屡碰壁.例如,2005 年华为技术有限公 司向英国老牌通信设备制造商马可尼公司发出收购要约就曾被境外媒体质疑只为出名,该公司最终花落爱立信. 同年7月,海尔集团要约收购美国家电巨头美泰公司时, 由于美国最大的白色家电制造商惠而浦加入美泰竞购战,收购出价不断攀升,最终海尔集团只得宣布退出.中国海洋石油有限公司(中海油) 收购尤尼科公司(一家位于美国的竞争者)时遭到美国众议院公开表示反对,在优于竞购对手雪佛龙公司出价的情况下,最终于2005年8月宣布退出收购。虽然中海油未能如愿收购尤尼科公司，但中海油的领军人物傅成玉仍能成为2005年CCTV的年度经济人物！在人民币升值，流动性过剩的情况下，中国政府希望中国企业走出国门，到海外收购资产，以减轻外汇储备压力。因此，可以想象，中国企业成功收购海外公司，具有划时代的意义。

2007年2月6日，建发股份同意厦门紫金铜冠投资发展有限公司(持有20%股份)向英国蒙特科瑞公司(Monterrico)发出现金收购要约，并同意如果收购成功。紫金铜冠于2007年3月5日向英国蒙特瑞科公司发出现金收购要约。建发股份(600153)4月13日发布公告称, 截至4月11日下午1点 (伦敦时间),已收到有效要约接受书合计1319. 86万股,占蒙特瑞科公司股份50.17%.根据这一情况,紫金铜冠宣布收购要约成为全面,无条件的要约. 这表明紫金铜冠已经成功完成了此次海外收购.据悉, 蒙特瑞科公司是一家在英国伦敦股票交易所备选投资市场(AIM,俗称创业版)上市的初级勘探公司, 其主要资产是位于秘鲁北部的Rio Blanco(白河)特大型铜钼矿床.据评价,白河矿床的铜蕴藏量接近700万吨,很有可能成为世界十大铜矿之一。

建发股份董秘林茂表示, 此次收购成功,一方面使公司得以分享全球性的有色金属资源升值所带来的收益,另一方面白河矿床开采后的进出口贸易将由建发股份来承担,这也将发挥出公司在贸易方面的强项,有利于主业的进一步发展.对于紫金铜冠的另外两家股东紫金矿业集团股份有限公司(香港上市公司)和安徽铜陵有色金属(集团)有限公司来说,收购成功将会大大增加公司的资源储备.一些行业内专家表示, 紫金铜冠此次成功收购不仅对相关上市公司影响重大,甚至对整个国内矿业都有着重大的意义。

技术上，该股大形态是高仰角的上升通道，经验上，类似上升通道，加速时爆发力极强。同时该股从06年11月底以连续放量的方式启动，符合主力拔高建仓特征，此后该股相对缩量轻松走高（但实际换手率仍较高），是主力锁仓运作的特征。周四盘中出现较大的回调，此后快速拉起，5日线上穿10日线，分时呈有量支撑的头肩底形态，与大形态相呼应，加速上攻行情一触即发，建议重点关注。

国海证券 王安田

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