建发股份：价值洼地，众多题材促爆发

机构：光大证券
今日大盘急跌，虽然尾盘收高，但整体看，个股涨跌比279：599（沪市），不少投资者恐怕因为对自己手中所持股票心里没有底而慌忙抛出。怎样才能够避免类似的情况呢？本栏目一直强调，在4000点上方，选择价值低估的个股，一方面可以避免大盘波动带来的系统性风险，一方面，这些低估个股，更有机会成为新资金涌入的价值“洼地”。

个股可关注建发股份（600153），公司连续多年入选中国进出口500强及出口200强企业名单,2006年度名列上市公司100强第68位(《财富》中文版)，被中国物流与采购联合会等七家专业协会评为2006年度中国物流百强第44位，该股的行业地位使其具备蓝筹股的素质。该股2006年每股收益0.7元，对应的市盈率仅仅26倍，第一季度净利润同比增长38%，动态市盈率则更低！考察整个大盘的平均股价和市盈率水平，分别达到16.9元（据WIND统计）和44倍。该股作为流通股本仅仅2.9亿的小盘高成长股，显然低估，是名副其实的价值洼地。同时该股具有收购海外上市公司、定向增发、地产新秀、装备制造等等实质性利好，促使业绩能够快速提升。技术上，触及上升通道下轨，后留下长下影线，有望展开新的攀升行情。对于此类的个股相信及时大盘下跌，投资者也可放心持有。

成功收购海外上市公司，带来溢价

参股海外上市公司往往是母公司身价百倍，天威保变600550的子公司要在美国上市，已经使其股价达到接近70元高位，近期悠游网即将在日本开锣，也促使其股东中科英华（6001100）连拉涨停。5月9日，建发股份（600153）公告称，参股公司厦门紫金铜冠投资发展有限公司要约收购英国蒙特瑞科公司（Monterrico）已于4月27日下午1点（伦敦时间）正式结束，并获得成功。业内专家表示，紫金铜冠此次成功收购不仅对相关上市公司影响重大，甚至对整个国内矿业都有着重大的意义。上游原材料供应紧缺一直是困扰有色金属企业做大做强的一个瓶颈，近年来不少国内有色金属企业纷纷募集资金收购上游矿山资源。但是，从长期来看，有色金属矿始终属于国家紧缺的战略性资源，因此到海外寻求收购矿产资源将是受到国家产业政策的支持和鼓励的方向，可以说紫金铜冠此次成功收购，为国内的相关企业提供了一个很好的借鉴。

蒙特瑞科公司是一家在一家在英国伦敦股票交易所备选投资市场(AIM,俗称创业版)上市的初级勘探公司,最主要的资产就是秘鲁白河铜矿的矿业权,其主要业务即对该矿进行勘探及项目开发的可行性研究.经测算, 白河矿区的铜精矿储量达7.31亿吨,铜金属量412.83万吨,平均品位0.57%，很有可能成为世界十大铜矿之一，该矿山建设规模按年采选矿石2500万吨设计,年产铜精矿约80万吨(铜金属量20万吨), 服务年限20年,总投资规模约7亿美元.目前,该公司已先后在白河矿区施工155个钻孔, 总进展47000米。

建发股份（600153）收购世界第十大铜矿成功，一夜之间将挤身有色金属资源新贵，涨升前景极为可观。一方面使公司不但得以分享全球性的有色金属资源升值所带来的收益, 而且白河矿床开采后的进出口贸易将由建发股份来承担，发挥出公司在贸易方面的强项；另一方面作为海外上市公司的大股东，理应如中科英华、天威保变等带来A股市场上的溢价。

定向增发，造就新港口物流龙头

近期定向增发的个股始终成为热点，如紫光古汉等一经公告都是连续涨停的走势。建发股份曾公告,该公司董事会通过决议,拟向符合中国证监会规定条件的特定对象定向增发不超过2亿股.增发股票的发行价格不低于此次董事会决议公告日前二十个交易日公司股票均价的90%,最终发行价格由董事会提请股东大会授权董事会根据实际情况与保荐机构协商确定.建发股份称,此次定向增发募集资金总额约15亿元, 拟分别投资于6个项目,其中主要是投资建设现代码头,投资总金额为2亿元.据悉,现代码头海岸线全长约910米,规划建设4个2万吨级多用途码头(水工结构按5万吨级设计),该码头功能暂定为多用途码头,拥有60万平方米的码头物流园区用地.目前该项目仍处于投资阶段,预计2009年能够建成,建发股份表示这将大大增强公司作为贸易物流供应链运营商的竞争力,并对公司做出利润贡献.再就是投资象屿保税区二期物流仓储项目,投资总金额为2亿元。通过此次定向增发,公司大举进军港口仓储行情。

地产新秀,掘金新宠

近期地产股的连续攀升给投资者留下深刻印象，建发股份同样作为一只低估的地产新秀等待大资金的发掘。厦门已确定了海湾型城市的发展轮廓和海峡西岸经济区重要中心城市的战略定位,加上其独特的地理优势,自然景观及人文环境吸引众多人士前来定居, 预计厦门未来的房地产市场仍具有较大的发展空间.2007年,厦门市作为海峡西岸经济区的重要中心城市,已启动新一轮跨越式发展。公司在原先已持有联发集团有限公司75%股份的基础上, 2006年度再次增持20%股份,现共持有联发集团95%股份.该公司主要从事房地产开发及物业租赁等,目前拥有可开发商品房建筑面积160多万平方米,其中在厦门岛内的土地储备有50多万平方米,拥有可租赁物业和厂房面积共计30多万平方米,还有20多万平方米的工业厂房在建.报告期内面对国家持续宏观调控及厦门市新一轮跨越式发展的大环境,采取有力措施, 抓住机遇,迎难而上,主营业务上了新的台阶,经营规模与业绩再创新高:营业收入13亿元, 比上年增长105%,实现净利润1.7亿元,比上年增长61%.同时,企业经营多年的"联发房产"品牌建设也取得可喜成果,"联发房产"在"2006中国房地产品牌价值研究TOP 10"评选中位列福建第3, 华南第7,"联发-欣悦园"项目还获得了"2006年厦门十大最值得期待楼盘"称号.在过去的2006年,公司房产在建面积达74.83万平方米,"联发-新天地"二期工程,"联发-欣悦园",南昌的"联发-江岸汇景"项目,桂林的"联达商业广场",南宁的"绿城-国际村"等均进展顺利.而联发集团在厦门目前拥有共计31万平方米的厂房,全部用于出租。

2006年,公司在建"城南工业园"和"黄金工业园"两个工业园项目,预计将在2007年建成并投入运营,共计建筑面积约26万平方米.新厂房的投入将给联发公司带来新的利润增长点,预计2008年后公司可供租赁的厂房面积将达57万平方米,租赁业务收入将会有显著增长。

参股厦门船舶重工,沪东重机第二

建发股份投资5000万元参股20%的厦门船舶重工股份有限公司,也使该股具备炙手可热的造船题材.厦门船舶重工注册资金25,000万元,占地50多万平方米,拥有深水岸线长1.5公里.公司主营各类船舶,海洋石油工业装备,金属结构及其构件的制造, 安装;船舶修理,由于抓住了1996年的易地搬迁改造和2002年的股份制改造两次重要机遇,使企业规模档次和管理水平迅速提升.公司厂区布局由国内外资深造船专家进行技术指导和方案优化,严格按照现代造船模式规划设计,总体布局充分体现了在作业空间上分道, 时间上有序,壳,舾,涂一体化的造船思路,物流顺畅,设备先进.自1997年以来,先后承造过10500吨集装箱船,30000吨多用途集装箱船, 53800吨双壳散货船,4900Car汽车运输船.产品主要出口欧洲,美洲,东南亚等地区,质量得到德国GL,英国LR,美国ABS,法国BV,挪威DNV,日本NK,中国CCS等世界著名船级社及香港海事局的资格认证。产品之一30000吨多用途集装箱系列船获中船总科技进步奖, 被评定为"世界十佳船型","国际先进水平";4900PCTC是国内迄今建造过的同类型船中载车量最多,技术难度最大的船型, 随着该股造船题材的曝光,该股有望接力沪东重机,延续造船企

业的涨停旋风!

完成整理,加速行情一触即发

建发股份(600153)目前流通股本为2.9920亿股,2006年每股收益高达0.70元,较上年同期增幅高达103.85%, 属于绩优高成长股,具备良好的可持续发展潜力进一步提升其投资价值。从技术形态上看, 该股自去年年底开始启动上攻行情时,成交量持续放大, 新多资金积极建仓特点明显,近半年来构筑上升通道时成交一直较温和,显示出主力志在长远。20日均线成为该股的重要支撑位,每次回档至该区域时均会启动一轮创新高行情。短线来看,该股在两次触及20日线，今日留下较长下影线，显示支撑非常有力，显示出该股已有完成回调蓄势,启动一轮新升浪行情的要求。

光大证券 罗毅

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