华泰股份：进军上游领域提升市场信心

　　华泰股份（600308）上报国家发改委的林纸一体化项目已获核准；公司董事会还通过了在美国成立贸易公司的议案，决定与美国考夫曼集团公司在美国特拉华州合资设立美国华泰有限责任公司，以扩大原料供应及产品销售市场。

　　从公告来看，公司进军上游原材料领域的动作不断加大，在原材料大幅涨价的今天，越来越多的造纸企业均作出进军上游的选择，同时，林纸一体化也是符合国家的政策，受到国家扶持，进军上游领域可以提升市场对公司的信心。在行业已经出现供过于求以及出口受阻的情况下，华泰股份有可能改变原来上铜版纸生产线的计划。经历了2006年大幅降价之后，国内新闻纸在2007年价格逐渐回升，新闻纸产能释放的高峰在2005-2006年已经过去，2007年国内基本上没有大规模的项目投产，但总体来说，国内新闻纸行业依然存在供过于求的状态，所以涨价应该是短期行为，是行业成本压力的稍稍转移，并非行业出现了反转的趋势，估计难以持续。2007年第一季度，中国纸制品进出口继续呈现“出口增长迅猛，进口全面下降”的特点，国内新闻纸出口急剧增加。预计2007-2008年国内新闻纸出口将到60-65万吨。

　　平安证券分析师认为，公司定向增发收购集团化工资产提升公司业绩，进军上游原料领域有望提升市场信心和估值。维持华泰股份2007-2008年摊薄后1.005和1.098元的每股收益预测，公司未来继续保持白马形象，维持“推荐”评级。

　　作者：黄汉兵 今日投资