券商发力 垃圾股退潮 大盘风险有待释放

机构：世基投资
周五沪综指开于4133.19点，盘中最高至4190.47点，最低至4111.26点，收于4179.78点，全天升28.64点，涨幅0.69%；深成指开于12493.94点，盘中最高至12704.46点，最低至12430.11点，收于12681.45点，全天升166.2点，涨幅1.33%。

两市共成交3380亿元，成交金额较昨日回落。

据银行业报告一些到期的小额质押贷款已不再续约。凡是一年期的股票质押贷款，即使年息高达10%以上，也提前取消协议。转眼间，曾被一些商业银行视为“过剩流动性”的一个较好出口的股票质押贷款，因股市持续上涨、潜在风险不断积累而变成了银行业风险规避的对象。业内人士透露，其他几家国有商业银行及一些主要的股份制商业银行，都不同程度地存在取消股票质押贷款的情形。更重要的是，由于目前商业银行仍无法对贷款用途进行有效的跟踪监管，一旦贷款人出现“转移用途”的情况，将贷款直接投入股市，银行的风险会进一步“放大”。 部分银行则大大提高此项业务的门槛。比如必须有担保人“作保”；股票市值作为质押品的贷款率由原来的80%以上，调整为30%-50%；此外，新设置了贷款额的警戒线与平仓线。一旦下跌超过标准，银行有权立即清算质押的股票资产。

经过周四一轮天量调整，周五两市股指小幅低开，不过很快翻红，全天维持震荡盘升的格局，个股则呈现普涨之态，惟有ST板块整体跳水。盘面显示，一线蓝筹股强势整理，券商概念集体启动，券商概念成为做多的主要力量，吉林敖东、辽宁成大、都市股份等券商股涨停，建筑、地产、具有资产注入题材的航天军工等二线蓝筹股走高。尤其连续三日调整的B股，今日低开高走，大幅反弹，B股指数全天上涨8.75%，震幅达到15.45%。

从盘面来看，近期以ST股为代表的绩差股炒作风潮逐步减退，该板块的风险正在逐步释放，建议投资者回避该板块的有关个股，今天盘面再次呈现普涨格局，其中券商板块成为市场作多的主要力量，不过值得投资者注意的是，券商板块全面作多的意愿并不强烈，不建议投资者追涨，地产板块经过连续的上涨，调整压力逐步加大，2个4月以来市场做多的中坚力量的调整压力有可能要扩大到大盘上，因此建议投资者减持涨幅过大的品种，特别是没有业绩支撑的投机性品种，控制好手中的仓位，等待地产，汽车等蓝筹品种调整后再寻低介入。(余炜)

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