华发集团易手在即 接盘者露出半张脸

　　□ 本报记者 刘垚霞距6月15日华发集团整体产权的现场竞价还有不到一个月的时间，众多打算接盘的机构暗战正酣，而此间关于接盘者的传闻也是此消彼涨

　　继不久前消息人士爆料，在摩根士丹利最有可能接手华发集团之后，近日市场又有传言，淡马锡和上海的一家房地产公司也正在积极接洽此事。

　　《财经时报》就此致电华发集团董秘办公室，试图证实上述说法，办公室的一位工作人员表示，他们已将此事委托给了珠海市产权交易中心，对于具体的进展情况并不知情，并建议与上述产权交易中心进行确认。但不巧的是，珠海市产权交易中心对外办公电话始终无人接听。

　　不过就在不久前，珠海市产权交易中心副主任李坚铃，曾就华发集团整体产权的转让公开表态说，目前的确有境内外的一些投资机构关注此事，并已向交易中心咨询，但李坚铃未就具体的机构名称给予进一步说明。

　　《财经(相关:理财 证券)时报》独家获悉，5月25日将是竞拍机构递交申请的截止日期，之后珠海市产权交易中心将就申请者的资格进行筛查，只有符合竞拍条件的才有机会参与现场竞价。

　　政府退出

　　华发集团拥有涉及房地产开发、汽车销售、证券、投资担保、物业管理、教育文化、建材销售等8家全资子公司和控股子公司华发股份（600325.SH），公司资产总额达到50亿元，净资产超过10亿元。而华发股份目前已发展成为珠海市房地产开发的“龙头”企业。

　　但早在两年前，珠海市国资委就已经开始策划华发集团的整体转让。而这次珠海市国资委下决心将华发集团的产权整体出让，一方面要实现国有资产从一般竞争性行业的退出，另一方面也希望为华发集团找到一个更好的发展平台。

　　珠海市国资委副主任周少强在接受《财经时报》采访时表示，按照国家的相关规定，国有产权的转让要面临很多严格的审批程序，其中首当其冲要解决的，就是报批程序的研究、转让方案的制定、职工的具体安置等问题。因此珠海市国资委直到近期才将华发集团的整体转让推到“台前”不足为奇。

　　“这些问题的解决都需要花费较长的时间，我想不单是我们，所有的国有股权转让都会经历这样的过程。”周少强表示。

　　珠海市政府近年来一直在进行国企的改革重组，基本方针就是国有资产从一般竞争性行业中退出。“目前华发集团的整体转让，就是按照新一轮国企改革的思路而进行的探索。”

　　除此之外，作为珠海市国资委主导的企业，华发集团旗下的房地产公司华发股份不得不面临这样的事实：一方面在地方政府的“庇护”下，公司业绩一直表现不错；另一方面，为了能够逐步发展成为一个全国性的地产公司，华发集团近年来曾做了不少努力，“但仍然没能改变其区域性企业的行业地位。”

　　长城证券金融研究所副所长向晖对《财经时报》表示，这主要是因为“地方政府给予的支持，毕竟只能集中在本区域里”。

　　接盘者看重市场空间

　　作为珠海市本地最大的房地产公司，近年来华发股份不仅盈利能力强，所经营的房地产项目在当地也有很好的市场。而对于接盘者来说，更有吸引力的，在于华发集团近450多万平方米的土地储备。向晖表示，只要最终公开竞卖的价格合理，任何机构都有足够的理由看好这样一个公司。

　　天相投资顾问有限公司房地产行业分析师杨兴风则认为，希望接手华发集团的机构，对珠海整个区域市场也有考虑。杨兴风说，珠海市的区域市场容量处于增长过程中，“将面临交通环境的重大改善，港珠澳大桥、以及未来横琴岛的开发将极大地提升珠海整个城市的资源价值，从而进一步提升珠海房地产市场的潜力。”据消息人士透露，仅横琴岛，外资就计划投入几百亿美元进行开发。

　　近年来在全国整体房价不断上涨的形势下，珠海市的涨幅却不是很大，目前房屋均价为6000元/平米。有公开资料显示，与珠海毗邻的澳门，2006年第四季度住宅的平均成交价就已达10466元/平米。

　　杨兴风认为，在各种利好因素的刺激下，不管是外资机构还是国内的房地产企业，都非常希望在珠海拿地。

　　外资胜算几率大

　　珠海市国资委在华发集团整体产权转让的公告中开出的十大条件，激发了市场对于“到底谁有能力接盘、最终的接盘者又会是谁”的想象。

　　一位不愿透露姓名的房地产分析师表示，尽管华发集团整体产权的转让底价为18亿元，但它只是一个起拍价，最终的竞价肯定会远远超出这个数字。

　　向晖也认为，不管是一次性的拍卖底价，还是公告中要求意向受让方或持有意向受让方15％以上股权的单一股东（或该股东的实际控制人），2005年度或2006年度有效财务报告的总资产规模不低于人民币100亿元（或等值外币）等，这些条件对资金实力的要求都特别高。

　　上述分析师也表示，目前国内房地产公司符合十大公告条件的很少，“即便有，也主要是房地产上市企业。”而根据证监会的相关条例，已经在A股上市的公司不允许与其所投资的上市公司存在同业竞争的关系。

　　一位证券公司投行人士则认为，对于国内的非上市公司，按照目前华发股份的股价来看，接盘的价格已经非常高，“这样对他们来说就没有太大的意义，除非他们就是想通过购买华发集团而拥有华发股份，间接地成为A股上市公司，但这种做法成本也是很高。”

　　按照珠海市国资委开出十大条件，业内人士评价说，最终的接盘者肯定是个超级大买家，其中外资胜出的可能性较大。

　　纵观近几年外资在中国房地产市场中的发展，不难发现，在经历了2005年一系列风光的房地产收购之后，2006年至今，受《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》（即171号文件）的影响，国内房地产市场已经鲜见大规模的外资并购案。

　　这对觊觎已久的外资机构来说，不能不说是一种无奈和尴尬。如果这次通过竞购华发集团，继而获得华发股份的控制权，无疑是他们在国内房地产市场中的巨大突破。

　　一位投行人士评价说，如果外资接手，他们肯定会进行一系列的资本运作，其中不排除未来推动华发集团的整体上市。“其实这未尝不是好事。”（未经授权，不得转载）