国内顶级券商推荐四只潜力牛股

　　桂冠电力（600236）水电新锐正起航

　　天相投资王威认为，2007年是桂冠电力的转折之年，看好公司未来3－5年在水电领域的发展前景。保守预计，公司2007、2008年每股收益分别为0.37元、0.50元。

参照行业内可比公司，考虑成长性因素，给予公司2008年30－32倍市盈率仍在合理区间，对应股价为15－16元，给予增持的投资评级。

　　王威指出，公司是目前A股电力板块中规模仅次于长江电力的水电公司。在公司的电力资产中，水电权益装机110.2万千瓦，占总装机73.5%。目前桂冠电力的装机容量占到广西自治区统调装机容量的30%以上，公司可以凭借水电得天独厚的成本优势以及市场占有率带来的话语权，在激烈的售电市场竞争中取得胜利。随着电价改革在十一五的逐步推进、可再生能源优先调度原则的贯彻，这些优势将得到进一步的巩固。

　　王威表示，公司控股股东大唐集团在股权分置改革过程中明确承诺：大唐集团将桂冠电力定位为大唐集团在广西红水河流域的唯一水电运作平台，以桂冠电力为运作平台整合大唐集团在广西境内的水电资源；2006年下半年启动通过定向增发将岩滩水力发电厂注入桂冠电力的工作，并争取在2007年完成。

　　华泰股份(600308)发展后劲进一步增强

　　华泰股份近日公告林纸一体化项目获得国家发改委核准以及在美国与美国考夫曼公司设立贸易公司，国泰君安王峰认为，这使得公司发展后劲进一步增强，并且随着新闻纸价格上涨趋势明朗、大股东注入盈利能力较强的化工资产，公司07年业绩有超预期的增长，预计每股收益可达到1.10元以上，给予25倍市盈率，目标价28元，维持增持的投资评级。

　　公司林纸一体化项目总投资56亿元，主要项目为年产45万吨铜版纸生产线、配套年产30万吨机械木浆生产线、60万亩速生林基地以及两台13.5万千瓦的热电厂。王峰认为，该项目从长远来看将改善公司单一的产品结构，有利于避开新闻纸长期增长减缓的预期，特别是60万亩速生林基地的建设将进一步改善公司木浆依赖外购的不利局面，保障公司产品的竞争力。

　　王峰分析，公司与美国考夫曼公司共同设立贸易公司，为公司收购废纸以及今后在美开拓市场奠定基础，预计通过该公司收购的废纸比其他废纸贸易商的价格低10美元/吨以上。

　　华泰股份向大股东的定向增发完成后，新进入的化工资产盈利能力很强，王峰认为，保守估计将在07年给公司带来1.5亿元以上的净利润。此外，预计年内新闻纸价格至少将上涨至4900-5000元/吨之间，与华泰股份06年4700元/吨的均价相比上涨200元以上，比年初价格上涨300元以上。

　　宝钢股份（600019）三季度钢价稳中有升

　　兴业证券孙朝晖认为，在目前大盘风险逐步加大的情况下，低估值、高流动、权重大的钢铁股应是机构投资者的最佳选择。宝钢股份作为钢铁行业龙头，竞争优势和规模优势明显，理应给予高于行业平均的估值水平。将公司的合理市盈率水平调升到18倍，合理股价为15元左右，给予推荐的投资评级。

　　孙朝晖表示，公司三季度销售价格调整基本为稳中有升，符合预期。上调的品种为宽厚板每吨上调300元，中低牌号电工钢每吨上调100－150元，主要线材每吨上调100－200元，主要钢坯品种每吨上调150－1300元；下调的品种为部分热镀锌板每吨下调300元，镀锡板每吨下调100元，气瓶用普钢管每吨下调200元。

　　从分产品来看，目前冷热轧碳钢板卷仍占到公司主营收入的62%以上，占主营利润的72%，盈利能力较高而且是公司的主要利润来源。此次调价中只有部分热镀锌板和镀锡板价格有所下调，占热轧板卷的比例很小，而且冷轧板卷价格没有调整。因此，初步判断三季度宝钢主营业务收入环比将略有增长。

　　孙朝晖指出，宝钢股份的定价在市场有风向标作用。就在同一天，马钢股份也出台了今年第六期产品销售定价，基调也是稳中略升。预计国内其他钢铁企业在出台三季度销售价格时会参考宝钢的定价。因此，国内三季度钢材价格主基调应该是稳中略升。

　　血液制品业龙头地位确立

　　平安证券杜冬松认为，基于未来投浆量的大幅增加、产品定价能力的增强、血浆综合利用度的提高以及疫苗产品带来的良好收益，预计华兰生物在2008-2009年将会迎来每年50%以上的高速增长，在高成长性的支撑下，公司合理估值水平应为08年45倍目标PE，合理股价为51元。与同类上市公司比较，公司目前估值明显偏低，给予强烈推荐投资评级。

　　杜冬松分析，随着血浆站改制的完成，公司的市场份额有望进一步扩大。目前，公司已经收购并签订合同的血浆站有12家，其中6家已经完成改制，其余6家在进行之中，同时不排除继续收购其他血浆站的可能。血浆站改制完成后，预计公司07年的投浆量有望在06年320吨的基础上有10%的增长达到352吨，08年可增至460吨，09年则可继续保持25%的增长达到580吨。

　　此外，公司已具备了向疫苗产业拓展的基础，并即将产生丰厚的效益。如果公司疫苗产品07年下半年实现达产，当年则可贡献1500万的销售收入，08年将会达到5000万。中国证券报

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