浙江利捷：交通银行：计入指数 调整结束

机构：浙江利捷
周一股指开盘之后明显呈现出单边上扬的强势特征，4200点被轻松突破，一举逼近4300点，大盘再度形成强有力的攻击形态。而在指数的不断上升过程中，需要新的热点品种加以配合。特别是一些新近上市的大盘蓝筹股，更将成为指数节节攀升的重点品种。

交通银行（601328）上市以来一直处于震荡调整的走势，而上证所和中证指数公司宣布，交通银行将于5月29日进入上证180、上证50、沪深300、中证100、中证800和小康指数。随着交行计入指数，该股的战略建仓意义将变得更为明显，将吸引众多主力资金的强烈关注，调整行情也将有望宣告结束。

投资亮点之一、主流银行品种 估值水平有待挖掘

公司是银行业中全面性企业，在2005年度的全国性银行综合竞争力排名中，交通银行屈居第二。公司的营业收入增长要高于工商银行和中国银行，综合素质优于浦发、民生、兴业、中信、华夏以及深发展，总资产盈利能力是A股银行中最好的之一。此外，交通银行与国际巨头汇丰的战略合作有利于提升交行潜质。由于受惠于汇丰银行对国际银行业的丰富经验和专业知识，交行的公司治理和运营管理水平必将得到进一步的提升。因此，从交行成长性、盈利性和竞争能力三大角度来看，其估值水平相比较股份制银行仍显偏低，值得投资者进一步挖掘。

投资亮点之二、联手汇丰银行 积极拓展全球市场

公司致力于发展全球业务，与汇丰银行的战略合作：截止2007年5月14日，汇丰银行持有交行91.15亿股股份，占交行总股本比例18.60%，作为交行的主要股东之一，汇丰银行是交行的战略合作伙伴。根据交行与汇丰银行于2004年8月18日签订的一份《许可协议》，汇丰银行就业务单元向交行授予特许权，以使用汇丰银行拥有的若干商标，并另就业务授出转授特许权，从而使用汇丰银行若干联属公司拥有的若干商标。该特许权和转授特许权是以免专利费、非专属及不可转让形式授出。同时，公司分销网络广泛且布局合理：截至2006年12月31日，交行的分销网络包括分布于全国143个城市的91家分行(包括35家省直分行和56家省辖分行)、2304家支行(包括4家省辖支行和2300家支行)及232个其他网点(包括办事处、分理处及储蓄所)，覆盖全国主要地区。另外，交行还在香港、纽约、东京、新加坡等世界若干著名的金融中心及首尔设有分行。其中，创办于1934年的香港分行是交行最大的境外分行，拥有39家支行、1家营业部及约1,200名员工。公司网络遍布全球，已经成为世界型的金融企业之一。

投资亮点之三、参股金融题材 遭遇市场热钱追捧

在巩固主业的背景下，交行投资于国内商业银行4项，分别为，海南发展银行股份有限公司，参股6.67%；岳阳市商业银行股份有限公司，参股3.02%；上海浦东发展银行股份有限公司，参股0.21%；深圳发展银行股份有限公司，参股0.07%。另外，交行出资1.3亿元持有交银施罗德基金管理有限公司65%股权。而在目前市场牛市的背景之下，参股金融引暴相关个股股价井喷之势仍未停止，吉林敖东、辽宁成大等均在周一出现大涨局面，该股的参股金融题材必将受到场内资金的强烈，并有望演变成新的市场龙头。

投资亮点之四、计入成份指数 结束调整行情

由于交通银行A股发行总市值达到2048亿元，符合大市值IPO快速进入指数的条件。上证所和中证指数公司宣布，交通银行将于5月29日进入上证180、上证50、沪深300、中证100、中证800和小康指数。大市值的市场特征无疑成为未来主力机构备战股指期货的重要利器，由此可能引发基金等机构新一轮的增仓狂潮。而从二级市场走势来看，公司基本面的向好，使得该股上市以来定价备受关注，首日最高一度接近15元，随后受到打压，逐渐收低，首日累计换手也超过55%，显示出主力资金对建仓该股的迫切心情。在连续震荡九个交易日之后，交行将迎来计入成份指数的时刻，更将刺激机构加速建仓。由于该股技术上的调整较为充分，短线该股在各路机构资金的推动之下，有望结束调整，向上展开突破行情，可关注。（浙江利捷 周国飞）

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