湘财证券：08年登上6000点 3大板块存在暴利

　　湘财证券首席经济学家金岩石：资产注入可将股市做实

　　【本报北京5月28日电】（深圳报业集团驻京记者宋华）湘财证券首席经济学家金岩石今日在京表示，2008年沪指能登上6000点，价值驱动和资金驱动则是大牛市的内生和外生两种驱动力。

价值驱动是指一方面原来市场隐形的资产将逐渐浮出水面，另一方面通过资产注入将场外资金源源不断注入到市场内。同时，高昂的投资情绪为市场的上涨提供了丰富的资金支持。

　　金岩石是在参加欧美同学会商会的演讲中作上述表示的。大规模的资产注入使得市场有了合理的上涨理由，而财富效应所引发的群体性偏激活动，起到了更大的作用。

　　金岩石将沪指登上6000点，作为本轮牛市明年的量化目标。他认为有四个理由：第一，若沪指登上6000点，沪深总市值约为24万亿元。2008年我国GDP将接近25万亿元，这样证券化率将达到96％，略高于世界平均水平的92％（新兴市场的证券化率为67％），以中国的经济增长速度完全能达到全球的平均数。

　　第二，若沪深两市的总市值达到24万亿元，沪深港的总市值约为6万亿美元，在全球股市的占比约为12％（假定全球股市的总市值在2008年还是50多万亿美元）。即使计算上全球股市的上涨幅度，占比也能达到10％左右，这样中国就成为全球证券的第二大国（美国全球占比为44％），与中国是全球经济第二大实体的地位正好匹配。

　　第三，入市人口占总人口的比例即股民占城镇人口的比重方面，开户数达到1.5亿就应该是本轮牛市的顶点了，目前每日30万户的增速应已接近高峰时期，开户风潮预计在今年内逐渐放缓。1.5亿户中的有效账户约为6000多万户，入市人口是城镇人口的10％，不到全国人口的5％，并不是全民炒股，刚刚达到美国50年代初的水平，与目前所处的经济发展阶段是相适应的。

　　第四，我国的城镇居民储蓄率将从目前的约80％下降到60％左右，而亚洲居民的储蓄率（除日本之外）水平过去5年一直在60％左右。

　　金岩石说，现在政府不会干预股市，除非最厉害的一招——开征资本利得税，但目前看政府不可能把百姓关于财富的美梦变成恶梦。

　　金岩石也表示，2009年市场会有危险，原因是“大非”可以全部解禁。但他并不认为泡沫就此破灭。管理层会往上市公司注入资产，目前，中国工业资产总利润有90％可以注入。“通过资产注入，也可以将股市做实。”金岩石说。

　　此外，金岩石认为，目前有三个“水龙头”没打开：QFII、融资融券、控制权交易。真正维持证券市场平衡一个重要的因素就是弱肉强食，自生自灭。并购退市这个环节一打开的话，整个市场会重建。“这三个水龙头只要一打开，2009年这个市场就跌不下去。”他说。

　　金岩石建议：盯住券商、有色金属及科技三大板块的龙头，“这些都是存在暴利的行业”。

　　

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