国能集团(600077):苏宁模式 捷利股份第二

　　当前我国经济快速持续发展，为第三方物流产业的发展提供了丰富的市场资源，业务具有广阔的发展空间，且企业因业务关系长期与期货公司打交道，积累了不少关系，所以，未来有较大机会参股期货公司，如捷利股份。

　　打造超级物流企业预期强烈

　　近日捷利股份、国能集团和渤海物流等物流股全面启动，其中国能集团（600077）被钢铁物流大王百科集团收购，公司在沈阳建设钢铁超市总店（旗舰店）、加工中心及仓储配送中心等，项目预计每年可实现净利润4500万元，折合每股约0.3元/股。

　　百科集团长期与鞍钢、本钢、太钢等合作，担任多家大型钢厂的一级代理商，集团属下的马家选矿厂拥有独立的铁矿石矿山，蕴藏量1000万吨，矿山年产量30万吨。百科集团曾公告欲入股*ST北亚，因*ST北亚旗下的铁路运输以及北亚期货等资产对百科集团的钢铁物流业务而言，有很大的利用价值，百科集团若能整合过来，其打造中国最大的钢铁第三方物流企业将所向无敌。

　　目前国能集团的核心业务将定位于四大业务：钢铁物流配送、钢铁电子商务、大型钢铁加工中心和钢铁超市业务，通过建立电子商务化的钢铁加工中心与超市贸易平台，未来有望成为中国钢铁物流领域中的“苏宁电器”。

　　盈利模式多元化

　　目前其盈利模式是，通过钢铁物流加工配送中心发展钢材超市，以直营连锁和加盟连锁的形式实现钢材超市的快速异地复制，在获取高市场份额后，取得钢厂供应批量采购的优惠政策，并通过掌控的大量钢材获得市场的定价权，加大钢材买进和卖出的利差，获取高额利润。国能集团还可以收取连锁加盟的特许费用，进场设点的各贸易商交纳的场地租金、进场费等，这些都成为公司利润来源，与苏宁电器的盈利模式大同小异。

　　行业高成长 强势突破

　　目前公司沈阳钢铁超市总店项目总设计能力为年货物吞吐量120万吨，钢铁贸易年总交易额31亿元，每年可实现净利润4500万元，折合每股约0.3元/股。该股具有小盘、低价、成长性高的多重特质，近日股价强势突破，不妨多加关注。

　　（银河证券）

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