猪肉涨价在为楼市促销

　　近日，全国各地猪肉价格上涨至近10年来最高，引起中央和地方政府的高度关注。据商务部的监测，在5月份的前20天，国内36个大中城市每公斤猪肉平均批发价格达到14.5元，比去年同期上涨了4.4元。照此计算，涨幅超过了44％。

　　出此状况的原因何在？这恐怕并不是商品供需可以解决的问题，根子在于货币供应上。简单地说就是：过多的钞票追逐一定数量的商品和服务，最后导致物价全面上涨。但上涨的次序和幅度却并非一致，而是按商品劳动生产率的高低依次排开，生产率越低的商品和服务最先涨，涨幅最大；生产率越高的则相反。在流动性过剩的情况下，这是必然发生的事情。事实上，有关部门对此没有多少好办法。通过资本市场吸纳过多的流动性似乎是个好主意，但结果是企业手里攥着大把的钞票，这些钱最终还是要到流通领域花出去，这将进一步推动物价上涨。除非是人民币升值一步到位，但实际上这也行不通，对经济的伤害太大。在人民币升值幅度不大的情况下，加息空间注定不大，结果是今后一两年内，流通领域将充斥着太多的钞票。

　　这些资金在目前看来，最好的投处就是股市或者房地产市场。值得特别提及的是，从央行“三箭齐发”进行调控的态度来看，中央在货币政策的调控上，已经改变了思路和做法。不论是汇率政策还是利率政策，政府都希望“出其不意”，以此来达到通过一次政策调整影响市场的效果。因此我们综合各方面的情况来判断，在目前形势下，央行未来的政策调控思路将是持续、缓步的紧缩。这里所指的紧缩政策多半是为了化解股市慢慢膨胀的泡沫，因此出于这方面的担心，当前股市在吸收过剩的资金上多半是中短期的投机资金。长期看，将越来越不值钱的票子投到房地产市场，是中国广大的投资者最容易接受的，也是百姓认为最为稳妥的投资方式，从这一角度来解释为什么许多股市获利套现的资金又回流楼市，是个很好的佐证。

　　基于此种经济背景，我们甚至可以半开玩笑地称，猪肉的涨价不经意地成为了推高楼市火爆程度的诱因，换句话说，猪肉的涨价成为了当前楼市的最有力的促销手段，这个逻辑是存在的。现今，我们应当清楚地认识到，由于人民币币值长期被低估，短期内解决通胀问题几无可能。可以推测，今年下半年通胀将成为中国经济的重要问题。一旦物价上涨在下半年开始蔓延，对产业、对市场的影响将会很大。

　　(作者系北京安邦集团研究总部分析师)