周二机构午间看市

　　中财咨询

　　今日午评：关注这条警戒线 大盘随时巨幅杀跌

　　消息面：知情人士透露，管理层正在酝酿制定基金从业人员投资基金的有关规定，预计将选择适当时机公布。此规定的正式颁布将拓宽基金从业人员的投资范围，也让基金从业人员的个人资产有了合法的泄出渠道，我们终于可以光明正大、名正言顺地买基金了，一位业内高管感叹说。

据聚源数据统计，6月两市共有128家上市公司600家大、小非股东获得股改锁定期解禁，其中，558家小非股东合计解禁数量达32.48亿股，42家大非股东合计解禁数量达7.76亿股。以5月25日收盘价计算，6月解禁股票市值约736.13亿元。另外，中国证监会副主席范福春昨日在上海表示，中国期货市场已经具备积极稳妥发展的良好基础，为国民经济提供更好服务的时机已经成熟。

　　沪指继续高开高走，虽然有所震荡，但是增量资金仍不断进场，个股继续活跃，虽然涨停的数量有所减少，但是赚钱效应仍是大面积扩散，电力板块、有色板块等全线启动，大盘蓝筹指标股走势平稳，我们认为，沪指在短期内仍将保持超级强势，向上全力攻击新的高点，拓展新的空间。　有市场人士分析，大盘在四千点一带震荡已久，其间风险提示不绝于耳，这使市场平均持仓下降。从昨日盘口看，部分空头忍耐不住回头做多的迹象较为明显，所以这种盘子极易上涨，股指在4400点前将一马平川。再以后，也就是当股指在4400-4600点间时，相信又会引发许多技术派回吐，若碰巧假以消息面利空打压，股指到时或出现一定程度回吐，并有可能将昨日4180点的跳空缺口回补。

　　管理层提示风险效应有个递减过程，风险一次次提醒，却一次次使听话的投资者踏空，久而久之，这种讲话效应就会递减，威信将不再。然而真到那个时候，市场风险也真正开始积累。所以，投资者始终不能轻视管理层态度，不能完全以走势来判断管理层的能量。

　　感悟牛市是件困难的事，笔者思想一直在激烈冲突，努力想适应这种疯狂形势，然而形势总比人强，无论怎样去适应，市场的疯狂还是令人意外。就以昨日股市而言，上涨也就罢了，但这种大裂口式上涨还是出人意料，这表明笔者小看了空翻多的力量，也高估了前期抛空机构的忍耐力。

　　看来，无论QFII还是基金或者券商都更善长忍耐套牢，却无法忍耐踏空。当越来越多机构回补时，股指容易飞涨，新股民更会忘乎所以，此时投资者便应小心。

　　大盘中线上涨空间虽然不小，只是短线上涨有点过急，所以今日投资者不能急于追涨，仓轻者可等大盘回调时逢低吸纳。

　　周一是许多新股民开户日子，开户后这些资金直奔吹鼓手推荐的金股而去，部分庄家往往在周一也比较卖力，相关个股容易拉出长阳线，这其中有一部分推荐得过火的股票有可能于周二出现回吐。当此类冲高回落个股一多，而且当股指留下缺口且放天量情况下，这种个股合力就容易引发股指回吐。

　　当前市场的短线心态相当浓，天天有巨量换手，而成交额始终缩不下来，这是隐患。两个月前，笔者曾预测成交额将达四千亿元，并提示当成交额达四千亿时大盘会有危险。现在大盘成交额已接近四千亿元，若未来某一天盘中出现上百点的杀跌，成交额一定会骤放并超过四千亿元，到时大盘的平均换手率将达6.5%。

　　笔者预测成交额将达四千亿时，当时股指才3200点，笔者没能力在当时就能看出大盘居然不经过像样的调整便能直接涨到现在这个位置，更没想到当成交达四千亿时，大盘换手率竟然仍未到7%这条警戒线。

　　所以目前可适当调整关注点，从关注成交额过渡到关注换手率。历史证明，当换手率超过7%时，大盘随时便会有巨幅杀跌风险，虽然这种杀跌未必便是中级调整。

　　今日上海综合指数开盘4288.97点，最高4323.91点，最低4262.02点，午盘收于4277.66点，上涨5.55点，涨幅1.30%，成交量1396.22亿元；深圳成份指数开盘13097.84点，最高13330.94点，最低13097.84点，午盘收于13196.64点，上涨169.98点，涨幅1.30%，成交量712.91亿。

　　沪市B股午盘收于328.50点，下跌16.18点，深市B股午盘收于5401.31点，下跌84.98点。

　　三元顾问

　　午评：权重保驾护航 股指迂回进攻

　　周二上证指数延续周一的强势惯性作用，早盘以4288点高开16点，短暂冲高后出现了回落走势，经过周一的大幅拉升后，股指上行的步伐有所趋缓，通过每日的震荡来快速消化市场浮筹成为本轮牛市的特点，但由于场外资金相当宽裕，使得大盘始终处于超强状态下，资金推动型的牛市显示出了无与伦比的牛气，震荡盘高后突破了4300点关口。从个股方面看，上涨数量略多余下跌数量，但是权重个股普遍上扬，中国联通将近涨3%，长江电力由于收购事宜早盘也大涨近4%，银行股普遍翻红上扬。

　　焦点剖析：

　　周二大盘强势依旧，盘中热点较为清晰明朗，我们可以看到周一走强的电力板块没有消退迹象，早盘再度发力，首先是水电龙头股长江电力表现良好，上海电力、华电国际、西昌电力、大连热电等一批电力股均出现大幅上扬，电力行业随着景气度的不断提升，盈利能力不断增强，持续走强的板块效应值得关注，另外一个显著的热点是医药板块的活跃，国药股份、华海药业、三普药业、复兴医药率先涨停，制药板块明显强于其他板块，由于盘中板块间的轮动比较活跃，投资者应该放稳心态，持股待涨。另外地产、航运等板块也强于大盘，值得关注。

　　点津物语：

　　大盘再度强势上攻，从盘面观察,市场板块轮动迹象明显，场外资金源源不断进场推高股价，市场投机气氛有渐浓的迹象,击鼓传花的游戏大有愈演愈烈之势。对此投资者应该保持清醒认识，控制仓位，做到进退自如。

　　联合证券

　　午评：大盘再创新高 适当控制仓位

　　周二上午深沪大盘承接周一的动力继续上攻，创出新高4323.91点，开始出现跳水。盘中可见，市场热点主要集中在煤炭股、有色股、地产股、电力、制药等。个股表现分化，下跌家数大于上涨家数。显示市场经过连续拉升后，客观上存在调整动力，而高位的大幅放量也显示市场压力增大。估计市场会继续震荡。技术上，上证指数上升趋势仍在，但量能较大，多空分歧严重。操作上，适当控制仓位，注意个股节奏。

　　汇正财经

　　午评：盘中突然跳水 后市仍然走强

　　周二大盘先扬后抑。在周一大盘大涨的基础下，两市大盘选择了向上高开，经过短暂的向下打压洗盘后，股指得发顺利上行。经过一路的上攻，两市股指在上午11点左右双双创出新高4323点和13330点。正当人们期待大盘继续发力时，它却突然跳水，而且有两波！但好在幅度不大时间不长，在5日均线上方受到了支撑，尽管如此还是让一些投资者感到害怕，我们认为这种震荡走势是最好的风险教育。短线预计大盘继续震荡上扬。

　　消息面上，范福春在参加上海期货交易所主办的第四届上海衍生品市场论坛时表示，要按照高标准、稳起步的原则做好推出金融期货的各项准备工作。在各项基础工作准备就绪的基础上，选择适当时机推出金融期货交易。在论坛上，范福春强调，我国期货市场既面临着重大的发展机遇，也面临体制、机制和环境不适应发展需要的巨大挑战。面对机遇和挑战，必须以科学的发展观为指导，积极稳妥推进期货市场建设与创新。

　　我们观察到，　当前，我国期货市场规模不断扩大，品种结构不断完善。2006年期货市场成交与GDP规模相当，基本形成了包括金属、能源、化工和农产品在内的商品期货品种体系。金融期货交易的各项准备工作正在有序推进，期货市场即将出现结构性的变化；市场法制基础进一步加强，各项基础性制度建设全面推进。但是股指期货何时能诞生，牵扯众多的因素，投资者不能听风就是雨。

　　盘面上，热点板块电力、能源、有色金属、地产、医药等板表现活跃。权重股有所整理。个股方面以国祥股份、华联综超、复星医药、铜都铜业、中色股份等近20多家个股冲击涨停，跌幅榜上部分高价股跌幅在前，ST概念股集体下行，其它类个股下跌家数不多、跌幅也不大，表明抛压不重，机构性调仓换股继续进行。

　　综合来看，短线大市会继续震荡向上，操作上建议投资者做多持有强势股为宜

　　益邦投资

　　午评：冲高回落 维持强势整理格局

　　在政府宣布三率齐动之后，市场对于政府的宏观调控有所淡化。均认为在出台了如此严厉的调控政策之后，短期之内政府不会再有大的调控措施出台。也正是这种政策面的真空期推动了市场的持续活跃。但是现实的情况远非我们的预想。宏观调控的压力如影随行的伴随着A股市场。而调控中最大的主因则是CPI指数的屡屡超越3%的警介线。从近期的情况来看，不断的加息与上调存款准备金率似乎并不能缓解CPI的攀升势头。由于粮食产品价格的不断上涨，在今年的五月份，CPI指数再度突破3%已经基本没有多少悬念了。而CPI指数的高涨又牵出了加息这项货币政策。粮食产品涨价导致CPI指数上升、进而强化市场加息压力，最后对市场形成压力。这样一轮循环的不断上演最终将成为市场挥之不去的阴影。

　　股指期货的设立，很快将开始，而证券市场将面临一个新的洗牌机会，期货市场和现货市场的联动关系将使得市场的波动性加大而且机会只会增多不会减少。从发达国家的几十年金融期货的发展历史看，金融期货的市场份额将成为整个期货市场的最最重要的部分，最终将超过目前的国内商品期货市场的规模。中国的经济发展造就了中国的中产阶级，中国的股市走牛造就了股市的长期投资者，而十几年的商品期货经历将使得未来的股指期货的参与者趋之若鹜，言下之意就是期货公司的经营状况将由于金融期货的设立而打打改善关注我们前几期文章的投资者对我们看好参股券商概念以及参股期货公司概念都不陌生，尽管从春节前后开始到现在，参股期货公司概念的个股已经有了很大的涨幅，但是从公司发展的潜力来看，还是可以充分的预期，就像目前的证券公司的业绩，有谁能够想象几年前一样的破落败景，而时间仅仅过了二年，不仅全体证券公司的业绩扭亏为盈，而且是大幅度的增长，券商概念以及参股券商概念成为市场最为火爆的热点。今年是券商，而明年，后年即将是期货公司大显身手的时候了。在参股期货概念中，我们推出一些个上市公司，比如美尔雅600107，厦门国贸600755，中大股份600704，鲁能泰山000720等，不过在这些公司里，厦门国贸不仅仅拥有期货概念而已，而且自身的业绩以及成长性都是相当的突出，性价比是很高的。

　　随着指数的不断被推高，市场的分岐也不断的加大。在每日新开户人数屡创新高不断的壮大多头力量时，空方所积累的做空压力也逐渐有所加强。大众投资者提及市场中的做空主力，往往想到的是基金、私募以及海外QFII等理性的机构投资者。事实上大家忽略了市场的另外一股不可小视的空头力量，那就是市场中形形色色的大、小非流通股东。我们承认，如果单个的大、小非对市场难以形成实质性的影响，但是如果市场中众多的大、小非对于市场的预期达成一致的话，则它们的力量也将是惊人的。从近两个月大、小非减持的频率来看，随着市场风险的加剧，大、小非减持的速度呈现明显加速的迹象。在市场刚有限售股解禁时我们承提到，在牛市格局中，它们的主动减持意愿并不强，难以对市场构成多大的压力，但是一旦市场趋势反转，则它们将对市场起到推波助澜的作用。

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