银华优势企业基金专注成长和价值型公司

    银华优势企业基金是银华基金公司第一只具有主动投资风格的平衡型基金。产品设计本意中有强烈的“平衡型基金”情结,即希望通过“收益与风险平衡、长期收益与短期收益相平衡、在行业组合与公司组合上体现成长型与价值型平衡配置”这三个方面的平衡来实现基金资产的稳步增值。

在具体的基金大类资产配置方面,该基金“股票投资比例浮动范围是20%—70%,债券投资比例浮动范围是20%—70%。

    该基金重点关注的“优势企业”既包含成长型公司又包含价值型公司。现实中的“优势企业”一部分是已经较长时间拥有和发挥了竞争优势,公司经营状况良好、业绩稳定、股票市盈率低；另一部分是虽然拥有竞争优势的时间不长,目前公司业绩一般,但未来其竞争优势能够得到维持和扩大,从而使业绩保持较好的成长性。

    在大类资产配置方面,该基金在本轮牛市行情自2005年底起步之后,各个季度的股票投资比例均在60%以上,近六个季度的股票投资平均比例为66.67%。这两个数据既达到了目前市场上对于股票型基金的资产配置比例最低要求,又接近了该基金契约规定的上限,这样的积极配置策略在当前各类以股票市场为主要投资对象的基金当中较为突出。

    回望该基金近六个季度投资运作情况,基金股票投资集中度不高,前10大重仓股票里投资比例高于5%的个股很少,仅在个别季度里有二只,多个季度里只有一只,2006年第四季度末期全部在4%以下。这样的投资策略就决定了该基金具有较好的流动性,可以在意识到股票市场风险较大的时候比其它基金更容易积极主动地规避市场风险。这种投资策略已经在该基金投资运作上形成了固定风格,在目前基础市场行情背景之下尤其重要。

    (中国银河证券研究中心 王群航)

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