光大保德信：防范股市泡沫关键在缓解流动性过剩

    虽然上周监管层风险提示以及一些资金分流措施抑制了市场的部分炒作热情，短期内市场微调，但场外新增入市的热情目前未出现实质性的变化，市场资金面的宽裕使得市场行情依然火爆。

　　昨日，财政部上调股票交易印花税至0.3%，体现政府对股市进一步过热的担忧，对过分短线投机的行为有一定打击作用。同时，对股市风险的警惕也使得监管层从市场内部各个方面来加强治理资金流动性过剩的力度。

　　从长期来看，发展公司债市场将对控制资本市场的流动性过剩有重要意义。有监管层权威人士近日表示，上市公司的债券发行即将启动。正因为固定收益类产品和市场的缺失，过剩的流动性才不断传染给股票市场，如果公司债市场能够尽快有效运转，可以缓解流动性过剩，引导资金流向固定收益市场，防止流动性聚集在股市造成巨大泡沫。另外，从短期来看，目前监管层对基金的发行控制更为严格，有媒体甚至称“有很多新基金在证监会冬眠”。纵观整个5月份，基金的发售大多被基金“封转开”以及基金拆分营销所占据。业内人士分析，目前无新基金可售，表明了管理层希望通过控制新发基金数量来控制资金平稳有序地进入股市。

　　另一方面通过基金公司的投资者教育，基民也有时间对新老基金投资的优点和缺点有理性认识，关注和研究一下老基金，而不是一味只买新基金。因为对于看好股市长期行情的基民而言，老基金同样是很好的投资选择。以光大保德信基金管理公司旗下的红利基金和新增长基金为例，成立以来，都保持了较快的增长速度，并且波动性较为稳定。光大保德信表示，在短期把握市场热点的同时，将继续寻找估值洼地，坚持价值投资，努力为投资者带来长期稳定的收益。

　　4000点以上，基金的运作更为谨慎，更需要坚持价值投资，深入挖掘。光大保德信基金公司认为，股市始终是由上市公司盈利和入市资金双重推动的，在企业盈利的支撑下，目前市场存在结构性泡沫，整体泡沫不大，鉴于中国经济的长周期高速增长，光大保德信对市场长期仍旧乐观，短期需要消化过大的涨幅和政策影响。