维C涨价华药东药“苦尽甘来”

    目前国内四大巨头的维生素C产能还有60%左右没有利用

    证券时报记者周边

    经过苦涩的寒冬之后,维生素市场终于迎来了春天。

与去年低谷时期的20元／公斤相比,目前的维生素C(VC)价格已摸高至70元／公斤。VC价格的暴涨令相关上市公司成为了近期关注的焦点。

    在深圳一家药店,记者看到,规格为100片装、每片含维生素C100毫克的维C每瓶价格已达到3元以上,较2001年底的几毛钱已上涨数倍。在去年年底每盒售20元的某品牌国产维生素C泡腾片,目前标价也升为24.5元,而有的进口复合维生素C片达400多元一瓶。

    维生素价格波动极大

    2000年至2001年底,国内众多制药企业盲目投资维C产品造成生产能力过剩,维C出口价格曾一度由每千克5美元狂跌到2.8美元以下。该次盲目扩产至少给中国维C企业造成50亿元的损失。不过,国内维C生产企业的崛起,也将国外维C巨头相继拉下马来,使之在中国几无立足之处。从2002年下半年开始,受美国罗氏、日本武田相继停产的影响,国际维生素C市场出现很大缺口,短短几个月内维生素C价格又从3.2美元／公斤一路窜升至12美元／公斤,最高报价曾高达15.82美元／公斤。此后,维生素价格一度反复,价格波动极大。

    进入2007年以来,维生素价格持续上涨。2007年3月国内维C市场部分地区经销商对外报价在33-35元/公斤,5月份初受帝斯曼停产以及水产料增加,维C需求略有增加,国内的维生素C市场价格涨到60元/公斤,近日国内维生素C的成交价格基本达到70元/公斤左右,个别地区价格更高。

    四大维C厂商限产保价

    据了解,全球维C的生产命脉掌握在所谓的“维C六巨头”手中：中国的石家庄制药、华北制药集团、东北制药(000597)、江山制药,以及罗氏公司和巴斯夫公司。目前维C的全球产能约12万吨左右,全球市场维C的需求量一般保持在9万吨左右,国内4大企业产能合计8.2万吨,约占全球产量的68%。国内4大VC企业的80%产量均指向国际市场。2006年中国维生素C出口总量71050吨,同比2005年76741吨下降了7.42%。而2006年的出口价格为3.3美元/公斤,较2005年3.6美元/公斤平均离岸价格有所下降。

    石家庄制药旗下拥有香港上市公司中国制药(1093.HK),华北制药集团旗下拥有华北制药(600812),江山制药原为S*ST源药(600656)下属孙公司。

    数据显示,华北制药下属河北维尔康制药有限公司是国内四大维生素C生产商之一,维生素C年生产能力18000吨。2006年华北制药维生素类的主营业务收入为71274万元,占总收入的19.81％,毛利率达16.53％。2007年一季度华北制药主营业务收入为89890.76万元,净利润1187.62万元,同比上涨160％。据了解,华北制药业绩有所提升部分也是受益于此次维C价格的上涨。

    1997年,由于维生素市场的长期低迷,东北制药将万吨维生素C、利福平、酶法葡萄糖、制剂分厂(车间)、对东港制药有限公司长期投资等122161.18万元的资产及相关负债剥离给东北制药集团公司。此后,在东北制药主营业务构成中,均未有维生素C产品出现。值此维生素C价格大幅攀升之际,2007年4月26日,东北制药受让东北制药集团拥有的维生素C等经营性资产及其相对应的负债。部分专业人士分析,若依照2006年7万多吨左右的出口量计算,VC价格每上涨0.9美元,就将为中国VC企业增加7200万美元的利润。

    据悉,此次维生素C价格的上涨,一方面是由于国内外需求的攀升,另一方面是由于国内四大厂商停产检修甚至限产的结果。目前国内四大巨头维生素C的产能基本维持在3万吨左右,还有60%左右的产能没有利用。业内人士认为,四大维C厂商的限产保价能为维C生产企业带来丰厚利润,但能否坚持下去仍是未知之数,至于未来还有没有上涨空间,不少业内专家都表示很难评价,但价格能持续一段时间也能给相关公司业绩带来大幅攀升。

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