引入新加坡航空背后：东航的“上海保卫战”

　　东航引入新加坡航空事宜尚在政府审批过程中。截止到5月30日，两大公司的股票均处于停牌中。

　　5月28日新航中国区公关部人士表示，目前还没有何时复牌的时间表。对于22日至今在新加坡证交所暂停股票交易的行为，新航总部做出的唯一说明是：本公司就一潜在战略投资的洽谈已进入高级阶段。

这项投资预计不会构成依据新加坡交易所上市指南第1008规则需要披露的交易。但在现阶段，协议尚未最终完成，并且尚待官方批准。

　　对于这次引入战略投资者，一位东航人士由衷感叹，我们现在最需要的除了资金，还是资金。发轫于２００３年的东航“上海保卫战”，由此进入一个新的时期。

　　缘何牵手

　　民航专家、《中国民用航空》杂志资深编辑李伊认为，目前中国的航空市场是全球可以预期的最具发展潜力的航空市场，而长江三角洲又是整个中国航空市场中最肥沃的一部分，但是地处黄金腹地的东航，由于集团一体化始终不能形成有效的合力，同时沉重的重组成本让东航在财务上连续几年亏损，使得东航举步维艰。

　　2006年东航年报显示，由于主营业务成本和航油成本增加等因素，集团亏损27.8亿元人民币。一位熟悉东航的人士指出，1997年作为国内三大航中最早上市的东航，募集资金曾达30亿元。但是1997年东航开始兼并中国通用航空公司，到后来兼并长城航空公司、收购武汉航空、云南航空和西北航空，并购后重组的业绩效应未得到体现，相反受拖累。

　　在东航牵手新航之前，东航曾经有意国泰，但最终因为国航在国内市场的利益更大而放弃东航。

　　2006-2007财年，新航集团营业利润为13.14亿新元。但李伊认为，由于近几年亚洲航空竞争十分激烈，削弱了新航的竞争能力。东航和新航的股权交易，使新航能在全球最具潜力且最肥沃的航空中心上海插上一脚。

　　新航中国区公关部人士告诉记者，公司计划在今年6月，增加上海往返新加坡的航班。目前新航每天有3班发自北京，每天4班发自上海，每周10班发自广州,每周有3班发自南京直飞新加坡，或通过新加坡，中转到东南亚、澳大利亚、新西兰、西亚、非洲和欧洲等地。

　　中信建投航空分析师李磊表示，东航目前的经营状况，以及未来的战略考虑，使得引入新航成为必要。新航背后有新加坡政府背景的淡马锡支持，将为东航带来充裕的资金，以及先进的管理经验。

　　但李伊认为，与国泰、国航股权交易不同，尽管东航将得到新航注入的78亿元资本金，扭转目前亏损局面，但是东航却不能分享新航收益。由于新航在国籍、地理位置、大陆航线网络上与国泰相差很大，东航、新航的航线网络产生的协同效应对东航帮助有限，而对提高东航在大陆的竞争地位也没太大作用。

　　实际上，引进新航，可以看作东航“上海保卫战”战略的一种延续。

　　坚守上海

　　5月28日，东航董秘室人士表示，东航战略向上海航空枢纽市场转型，得益于2003年上海市政府提出的建立“上海航空枢纽”方案，希望将上海建成亚太枢纽的航运中心。

　　鉴于当时环境，2004年东航由罗兰贝格协助制定发展战略。罗兰贝格在考察后建议，东航应重点发展以上海为基地枢纽的航空市场，关键是要抢占航班时刻有限资源。彼时的东航也雄心勃勃。

　　东航上海枢纽战略被业内称为“上海保卫战”。其实早在2001年12月底，东航就成立了上海营业部，并于2002年开始致力于提高华东特别是上海市场的份额。

　　2004年的“上海保卫战”中，东航曾调集了全国14家分公司的机队和机组，主攻上海市场。当年上海的客运市场占有率提升到了36%。但是在东航内部由于人员、管理等问题，使得各个分公司和总部的利益出现冲突。

　　一位航空企业人士透露，从大环境来看，虽然东航上海枢纽战略一直在执行中，但由于激烈的市场竞争执行非常困难。尤其是目前上海两大机场的航班时刻竞争异常激烈。虹桥机场既有包括上航在内的地方航空公司，也有春秋、吉祥等新兴的民营航空公司，分走了大约十多个时刻和几百个航班。而浦东国际机场则有阿联酋、美利坚、美联航等强劲的外资航空公司分食资源。

　　地方航空公司认为东航既然是全国公司，就应该去飞全国网络。而每一个进入的外资航空公司由于背后的政府力量，很容易得到新开的航班时刻。对于东航来说，尽管运输需求不断增加，但是在饱和的两大机场航班时刻却难以新增。

　　东航董秘室人士表示，目前东航在上海的市场份额不到40%，主要以在上海两大机场的航班时刻为依据。根据东航2006年报显示，该集团目前在虹桥机场和浦东国际机场的航班班次占有率分别是38.6%和31.1%。

　　就在东航的上海大本营遭遇外航、民营航空的竞争时，实力雄厚的国航也宣布积极筹备重组浙江分公司，并将大本营移至上海。

　　在本次东航引入新航过程中，来自国航母公司中航集团不断增持东航的举措颇有意味。5月21日，中航集团又宣布以每股$3.69的价格，增持东航400万股的数量，其持股量由9.81%增至10.07%。

　　熟悉东航人士表示，10.07%意味着中航集团在东航引入新航事件中有一定的举牌权。中航集团频频增持东航股份，除了对东航引入战略投资者的一种制衡，也表明其看好长三角市场，意欲在其中分得一杯羹。

　　5月25日，东航高层人士表示，我们以上海为航空枢纽的战略从来没有变过，而且未来还将坚持下去，只是将在战术上有所调整，例如具体的航线网络配置，以及机队规模上。