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绩优蓝筹价值投资优势凸现

    从大盘的表现上来看,此次印花税上调时机和幅度都远远超过市场预期,对市场心理打击较大。然而,在短线投机偃旗息鼓的此刻,以基金长线价值投资为代表的基金重仓股表现出了极强的抗跌性。

我们认为,随着题材股、垃圾股炒作泡沫破裂,绩优蓝筹股的价值优势得到凸现,而此时投资者的操作策略上也应及时的改变,由进攻转向全面防守。

    绩优蓝筹股最先浮出水面

    虽然印花税调整并不改变上市公司宏观基本面,但其引发的连锁反应值得重视,由于印花税上调直接增加交易者投资成本,特别是抑制短线游资交易作用明显,部分封闭基金表现活跃,周五交行公布了一季度报,其一季度净利润同比增长30%,而从已上市银行公布的一季度报观察,均表现出良好的增长态势,投资者可密切关注相关个股的表现。而在刚刚公布的央行报告当中我们可以看到,未来将积极推进封闭式基金的创新与转型,在封闭周五受到追捧的同时,基金重仓股也是率先带领指数终跌起稳。首先在中国石化的涨停突破带动下,市场的绩优蓝筹股开始展开反攻,浦发银行上海机场白云机场上海机场歌华有线五矿发展天坛生物重庆啤酒国阳新能等老牌基金重仓股集体涨停。其他大盘指标股如五粮液招商银行金融街等也是快速展开反攻。目前来看,这些基金重仓股由于前期涨幅一直严重滞后于大盘,因此在本轮杀跌过程中最先浮出水面,并且由于短线投机行为被抑制以后,以基金长线价值投资理念开始恢复,因此未来具有长线投资价值的个股的优势将显现。

    长线价值投资优势开始凸现

    具体分析上来看,高印花税,将减少市场交易量,鼓励长期价值投资,绩优蓝筹股的投资价值将得到进一步彰显。在市场的波动中,高泡沫的股票将会被挤压,竞争力弱的上市公司股票的风险会在此期间放大。在此背景下,对抗市场波动的资产配置方式就是选择内在成长性好、质量优良的股票,中期的业绩预期好的股票也须认真对待,这也是在印花税出台之后必须要考虑的因素。因为,中国经济的长期增长趋势并没有改变,消费需求和外需都非常强劲,企业的盈利能力在内生和外生性增长的带动下处于历史最好水平,而且流动性充裕的特征仍然存在,因此这轮牛市的根基并没有发生动摇,牛市的长期上涨趋势没有改变。从基金操作上来看,下一阶段市场将处于结构性调整,基金的持仓结构未来将是以优质蓝筹股为主,相对比较稳健抗跌。建议投资者在选股上要注重质地和估值,避免在震荡的市场中承受无谓的损失。但是同时投资者也必须清醒地认识到,部分蓝筹股的平均市盈率水平已经不低,投资者应选择估值水平低估的品种更为稳妥。

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