暴跌之后将出现报复性反弹

机构：光大证券
消息面上，在大盘经过连续回调，特别是部分个股暴跌之后，管理层态度趋向温和。周一，三大证券报社论澄清加税不针对牛市而是针对局部的过度投机。强调三点立场：调高印花税不是阻止股市上升；印花税是国际调控惯例，牛市上调，熊市下调；管理层充分尊重市场自由，对近期的股市上升没有意见，要打击的是违法投机行为。

分析人士认为，管理层的意图相当明显：即是要珍惜和保住此得来不易的牛市行情，尽理让市场稳步健康的发展，应尽力避免任何市场的暴涨暴跌行为。

另外，有关人士提到最终会实现资本利得税，这对短期技术形态尚处于弱势的大盘来说，又成为空头制造恐慌的又一借口。大盘早盘低开后，一路下滑，收盘下跌330点或8.26%，再历史纪录个股再现大面积跌停，包括蓝筹股也多加入跌停板行列，但仅成交1490亿元。

从三大报来看，管理层态度趋向温和，在印花税突然上调之后，对市场形成如此冲击，我想不是管理层希望看到的，不排除出台利好的可能。周一大盘暴跌330点，但仅成交1490亿元，较上周五平均水平剧烈减少接近1000亿元。急跌后缩量，有利于短线止跌。预计一些个股经过短线暴跌之后，将展开报复性的反弹。

综上所述，建议目前已经套牢的投资者耐心等待反弹。而仓位较轻的投资者，可以考虑抢反弹了。个股建议关注华光股份（600475）。新华社６月３日受权发布《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》。通知指出，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》提出了“十一五”期间单位国内生产总值能耗降低２０％左右，主要污染物排放总量减少１０％的约束性指标。此举让我回想到年初的两会上，“环保”是代表们谈到最多的词语之一。由此可见，为环保类企业带来前所未有的发展机遇。华光股份作为国家520家重点企业之一,是我国电站锅炉,工业锅炉,燃气轮机余热锅炉(HRSG),垃圾焚烧锅炉,生物质能锅炉,烟气脱硫及净化设备专业制造公司,也是全国水处理设备科研中心和最大的制造基地。据3月13日《上海证券报》报道，由华光股份等单位合作完成的"循环流化床锅炉本体和动态仿真关键技术的研究及产业化",荣获2006年度国家科学技术进步奖二等奖。从基本面看，公司总股本25600万股，06年每股收益0.56元，一季度每股收益0.157元，市盈率仅27倍，大大低于市场平均水平。而由于其股本比基本上与中小板市场相提并论，但中小板平均56倍市盈率的估值水平（以06年年报计算）。若华光股份也按56倍市盈率计算，其合理定价应为30元以上。

另华光股份（600475）持有中信证券466万股，原始成本每股4.5元，华光股份还以12.98元认购了广电网络450万股。这对于总股本仅25600万股的华光股份来说，未来潜在每股贡献则显而易见。

技术上，技术上，自06年12月中旬以来，日均换持续保持5%以上，近日该股表现较为抗跌，在压回至启动前的平台附近获得支撑。一旦大盘企稳反弹，该股有望率先突击，建议积极关注。

国海证券 王安田

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