江西水泥(000789):区域水泥龙头 适当关注

    本周二两市指数先抑后扬,暂时止住了连续下跌的步伐,个股亦展开了一定程度的反弹。可以认为目前的指数正站在一个敏感点位上,表面上看似已有企稳走强迹象,实则暗潮涌动。

    我们认为中期调整格局依然需要给予重视,盲目的抢反弹并非明智之举。

    不可过分看高反弹

    周二早盘指数的持续滑落似乎预示着周二又将是一个大跌的日子,而午后的强势反弹则又给人以止跌企稳的感觉。那么市场是否真的就此结束调整企稳走强呢？从沪综指的日K线形态上看,经过周二反弹后指数似乎已经站稳了60日均线,而从周K线上看,指数也已经回探至MA20均线附近,这些似乎给人以企稳迹象。但是,对于一个经过长达一年半时间上涨的市场来说,仅仅出现20％的调整幅度就显得过于"吝啬"。由于牛市以来持续的水涨船高,A股市场的系统风险已积聚到相当高的程度,这点可以从劣质低价股的疯狂表演中印证,而这种风险在5月底的印花税事件后得到正式释放,由此所带来的消化过程将是较长时期的,很可能整个六月都是在消化风险中艰难度过,因为市场的确需要时间来完成这次大跌所带来元气损伤的修复。因此,对于当前市场出现的反弹格局仍需给予必要的谨慎心态,眼下认为指数已经结束调整,反攻在即的看法多少显得操之过急。

    坚持价值投资理念

    本轮牛市进行以来,尤其是进入2007年以后,流动性过剩所引发的供不应求令市场出现了明显的资金推动效应。由于大量资金的涌入,市场在一段时间内失去了理性价值投资的基础,一些投资者甚至已经忘记了什么是投资、什么是风险,劣质低价股鸡犬升天的格局说明了一切。如今A股市场连续急跌,当劣质低价股首当其冲的深幅下挫,几个交易日就将过去两个月甚至三个月的涨幅吞噬时,存在投机心理的资金才恍然大悟的意识到劣质低价股已经走上了价值回归的道路。而当QFII以及基金重仓股在弱势中表现出良好的抗跌性时,这些资金也开始真正意识到遵循价值投资理念无论在牛市还是熊市中都是同等重要,于是它们开始转向有基本面支撑的机构持仓品种,以寻找避风的港湾。周二反弹过程中,创业环保(600784)、双良股份(600481)、国阳新能(600348)、合加资源(000826)等QFII持仓品种的表现有目共睹,QFII持仓品种能够先于其它品种走强,要得益于QFII对A股市场发展大趋势的把握具备较好的前瞻性,遵循的是价值投资理念,由此后市QFII持仓品种有望催生更多的市场机会。

    综合以上观点,我们认为江西水泥(000789)可给予关注。公司今年一季度报十大流通股东中显示第二大股东为新进的瑞士信贷第一波士顿(香港),该QFII实力不俗。同时公司是行业转暖的区域水泥龙头,公司位列区域性大型水泥企业名单之中,享有多方面的优惠政策,通过股改实现重组,去年成功实现扭亏为盈,公司正计划逐步扩产,实现水泥产量与公司业绩双双提升。目前公司已计划定向增发7000万股,其中部分募集资金将用于万年水泥厂2500吨/日水泥熟料生产线建设,预计明年初达产,届时万年基地将达到300万吨水泥产能。二级市场上,该股良好的发展前景得到了水泥巨龙海螺集团的增持,后市如遇深度调整,可少量留意。