大盘探底回升 后市仍有余震

　　沪深股市昨日上午在历经探底惨跌后，下午大幅回升，沪综指收盘较周一收盘上涨96.7点周二的上海，上午下了场雨，下午却是艳阳天。实际上夏雨本来就这德性，来得急，去得也快！胆大者就可不必带伞，在人屋檐下缩头躲一阵即可。

　　沪深股市昨日先于上午惨跌7.3%，下午却一个旱地拔葱尽数收复失地，至收盘沪综指还涨了2.6%，全天高低点落差达10%，许多个股从跌停拉升至涨停。沪综指最后收盘时报3767点，较周一收盘上涨96.7点，全天波幅介于3404.2-3768.6点。

　　低位抢着出，高位又抢着要，这种盘子确实有点过度投机，也难怪管理层寝食不安。

　　昨两市A股涨停个股65家，跌停个股大减至42家。在收盘跌停的个股中，连续五天跌停的有七家，它们是：世纪光华、金城股份、新华股份、荣华实业、四环生物、国凤塑业、英特集团。这些个股中，不乏一些业绩预警股，表明现在市场风险主要在个股业绩。

　　昨盘口传达出一丝凉意，透露出十分阴险。上午11时，股价在半年线之下的工商银行忽然杀跌至4.72元，与此同时，中行、国寿、中石化、万科等恶狠狠杀跌。下午刚开市，许多个股跌停板上封单几乎同时被一笔打掉，一些恐慌杀跌者或连撤单也来不及。翻手为云，覆手为雨，昨成交2781亿元，较周一2260亿元显著放量，盘口明显有大资金趁火打劫。

　　摩根士丹利经济学家王庆将A股投资者分成几类：新手、天真投资者、超级投机客。他这种分类特别形象，也符合市场实际。几个月前曾有人称恶炒工商银行的资金“来路不明”，当时国内基金也不约而同地均否认是其所为。笔者当时对这种说法将信将疑，但从昨日工行异动来看，笔者已半信半疑。如果真是这样，超级投机客力量确实不可小觑，推出股指期货可要小心了。

　　当前大幅波动和政策敏感型市场不适合推股指期货，当一大半个股跌停时，现货指数便跌不动，但此时股指期货仍然在疯跌。比方说，有可能出现“现货股指跌三百点而同天期指跌五百点”的过度背离现象。

　　流动性造成的恶果已渐渐严重，近期房价涨得厉害，如深圳等地，一些开发商出现惜售现象。可以想象的是，如果没有针对房地产的新调控措施，再假如股票指数一蹶不振，比如就此横盘几个月，那么房价问题可能更加严重。最难办的是即使股指走牛，房价也依然会上涨，只是涨速稍慢些。部分准购房户最近两年已经发现，股价上涨并没有导致房价下跌，所以观望情绪会下降。

　　除房价外，另一令人不安的是农产品引发的物价问题，如果带动其它物价上涨，到时就会出现商品、房产、股价均高现象。房价虚高，股价虚高，食品虚高，每样“火”都需扑，这对有关方面调控艺术提出了极高要求。

　　房地产股未来可能受益高房价，但投资者也需防范随时可能突发的利空冲击，因房价上涨过快必然会引发新政策打压。做地产股业绩虽有保障，但操作时也不易，对政策的“打听”极重要。

　　人民币再创汇改后新高，其升值95点至7.6417。人民币升值慢一些对地产股和整体股市是利多，人民币如果升值太快，一般就能压制上述商品物价、房价和股价这三种虚火，但这么做易引发经济萧条，所以其升值的尺度极难把握。

　　A股后市方面，昨大盘反弹极猛，预计股指冲高后仍会回落。未来一段时间，大盘可能维持上下两难区间震荡，机会主要在板块和个股。