私募证券投资基金急需加强监管

    央行副行长吴晓灵表示私募证券投资基金急需加强监管

    证券时报记者 林 旭

    本报天津电 中国人民银行副行长吴晓灵昨日表示,由于私募证券投资基金运作不透明,对证券市场的影响难以估量,政府急需进一步研究对私募证券投资基金的监管方式。

    吴晓灵是在天津举办的“2007年中国并购年会”上作上述表示的。她说,私募证券投资基金如果不是以收购兼并为目的,对实体经济的直接影响是有限的；由于人民币证券市场还没有开放衍生产品,私募证券投资基金运作不像公募证券投资基金那样透明,对证券市场的影响难以估量,因而急需研究对其监管的方式。她表示,最近在德国召开的八国集团会议上,各国已经就加强对私募证券投资基金中对冲基金的管理达成了共识,中国也应该提前进行这方面的研究。

    吴晓灵还表示,在当前的资本市场条件下,中国应该更多地发展私募股权投资基金,以培育优质的上市公司资源。

    她说,目前中国资本市场发展中存在两大“软肋”,一是公司债发展滞后,企业难以以自主的方式优化债务和股本结构；二是私募股权市场发展滞后,难以培育优质的上市公司资源。而在公司从出生到公开上市之前,场外市场和私募股权市场是这个过程当中不可缺少的一种融资方式。她提出,私募股权投资基金主要投资于未上市的企业股权,是提升企业价值的催化剂,目前中国应更多地发展私募股权投资基金。

    她建议,政府应允许金融机构参与私募股权投资基金。她说,商业银行、保险公司、养老金等介入私募基金已成为一种趋势；机构投资人的监管者和主要股东应从资产组合的理念,从风险控制和风险承受力的角度,研究是否允许这些机构介入私募股权投资基金。

    吴晓灵认为,政府在推动私募股权投资基金中的作用,是培育高素质的管理团队,加强对基金管理公司的监管。“政府所关心和监管的,应该是这个管理团队的素质,而不应该是这个管理团队对某个项目发起的具体基金。”她强调。

    此外,政府要加紧培育多层次的资本市场,疏通私募股权退出渠道,更好地培育优质上市公司资源。她提出,没有场外的私募股权交易,就难以有企业的成熟和良好的成长环境,也就不可能提供优质的上市企业；发展场外市场,完善做市商制度,开辟创业板市场,才能为企业的成长创造良好的市场环境。

    由于中国外汇储备激增,吴晓灵特别强调,外国私募基金进入中国,能给中国带来技术和培育人才,但是希望外资的私募资金进入中国以后,能够更多地利用人民币市场,更多地发展人民币的投资基金。