两大压力不会中断反弹之路

　　□渤海投资研究所 秦洪

　　上周A股市场出现黑色星期一后迅速止跌企稳，充分显示出A股市场走势的极强弹性。不过，上周五尾盘的弱势虽然未改变A股市场的反弹趋势，但依然引起了市场担忧??反弹会否中断？对此笔者认为，虽然大盘在弹升过程中压力重重，但短期内大盘仍有望持续走高。

　　惊现两大压力

　　上周末A股市场在尾盘跳水，主要是由于“周末综合症”的影响，因为每到周末，市场总担心会否出台调控政策，上周末更是如此，因为5月份的物价指数可能会再度超出3%的“警戒线”，因此加息预期特别强烈。在此预期下，有不少资金为规避周一低开的风险，选择了套现离场的操作思路。

　　不过，周末虽未出现预期中的调控政策，但却出现比调控政策预期影响更大的信息，那就是人民币兑美元持续急跌，继上周四跌破7.64回到7.65后，在上周五再度回落，人民币兑美元中间价为7.6656，如此数据意味着人民币升值途中遇到阻力。而A股市场牛市基础之一就是人民币升值，所以人民币汇率近期的回落在一定程度上削弱了这一牛市基础，从而使得A股市场在反弹过程中迎来了一个较大压力。

　　与此同时，从上证综指日K线图来看，上证综指虽然站稳5日均线，但10日均线、20日均线、30日均线依然有下移趋势，而且这些短中期均线有形成“死叉”的趋势，这就从技术上抑制了大盘的弹升空间。因为活跃资金对技术分析结论更为注意，所以大盘反弹的确也面临着技术面压力。

　　在动态中化解压力

　　不过这并不代表笔者看淡A股市场的后续走势，一方面是因为上周人民币汇率的短期回落就如同牛市行情中的一次正常回吐而已，毕竟我国GDP的强劲增长、外贸顺差等推动人民币升值的动力犹存，所以分析人士认为，人民币汇率有望在本周再续升势，从而意味着要从动态角度看待人民币升值过程中的小幅回档走势。这将极大刺激多头进一步做多的底气与勇气，因为这意味着牛市基础经过反复夯实之后更为扎实，从而推动大盘出现反复走高的走势。

　　另一方面，技术面压力是目前A股市场所有压力因素中最经不起“推敲”的，因为证券市场一直是处于动态变化中的，而技术分析主要是建立在过去走势基础之上的，一旦市场出现新的做多动力，往往会迅速化解技术面压力。从近期盘面来看，新的做多动力不时涌现，较为典型的就有产业政策导向所带来的环保节能、矿产资源板块近期的反复活跃，这些新的市场做多动能足以化解大盘技术面压力。

　　正因为如此，笔者认为大盘在本周仍将反复震荡走高，甚至不排除本周一出现红色星期一的可能，一是因为那些在上周末担心出台调控政策而短线减仓的资金极有可能在看到风平浪静的基本面之后，再度涌入A股市场，形成买盘力量。二是因为市场所形成的中小企业板块、环保节能板块、矿产资源板块以及券商概念股仍有望反复活跃，从而引领大盘出现红色星期一走势。

　　关注市场新动向

　　在实际操作中，建议投资者可以谨慎做多，一方面密切关注盘口的新生热点，包括前文提及的环保节能、中小企业板块等强势股；另一方面也关注新多资金的买盘力量，如新发行的四家基金在积极配置大盘蓝筹股的同时，会否将重点放在一些业绩优异且半年报业绩有望大幅增长的二线蓝筹股中，华鲁恒升、贵州茅台、五粮液等品种在上周的反复活跃可能就是一个信号，建议投资者可以跟踪。

　　另外，对于半年报业绩有望大幅增长的个股也可跟踪，如在4月份增发收购优质资产的南山实业、再比如说因出售资产而有望在半年报业绩大幅增长的锦龙股份等，类似个股尚有豫园商城、大连国际等个股。