银行中间业务：可促进资本市场发展

　　中国银监会副主席唐双宁近日提出，大中型银行力争通过5年至10年努力，中间业务收入占比由现在的17%达到40%至50%。这可解读为决策层发展资本市场、促进直接融资的又一重大举措。

　　中间业务是商业银行以中间人身份从事的业务，不构成表内资产和表内负债，产生的是非利息收入。

这是西方发达国家商业银行的重要利润来源，很多银行的中间业务净收入对总利润的贡献超过净利息收入，占比在50%以上，甚至达到80%。而中国的商业银行仍然以利息收入为主，2006年，中间业务收入占比较高的中国银行（得益于其海外业务）非利息收入占比也仅为12.29%（剔除外汇敞口估值损失的影响之后则为18.14%），工商银行和建设银行的净手续费及佣金收入占经营净收入的比例则分别为9.14%和8.95%，不到10%。

　　由于资本市场的发展，中国商业银行过于偏重利息收入的运营模式将遭遇挑战。当融资方式比较单一时，企业外部资金来源以银行贷款为主，信贷市场的竞争也不够激烈，银行可以执行较高的贷款利率；而居民和企业的剩余资金以银行存款为主，缺少其他生息渠道，因此银行可以将存款利率定得比较低。当资本市场逐渐发展起来，居民和企业可以通过股市等方式获得资本收益，过低的存款利率就会失去吸引力，为了维持存款的增长，银行必须提高存款利率；而信贷市场的竞争也更为激烈，为了争取客户，银行需要执行较低的贷款利率，于是，贷款和存款之间的利息差减少。这是银行近几年的现实经历，以工商银行为例，它的净利息差已经从2003年的2.54%减少为2006年的2.29%。在这样的情况下，商业银行当然需要考虑运营模式的转变，减少对利息收入的依靠，增加中间业务的比重。而外资银行的进入，使这种转变更为迫切，因为外资银行在中间业务方面经验更为丰富。

　　目前，企业和银行都过于依靠贷款，在社会总融资量中，贷款的比重在80%以上，导致贷款的增速居高不下，而贷款又产生存款和通货，引发流动性过剩的危机。因此，降低贷款增速是缓解流动性过剩的办法之一，这可以从两个方面入手，一是扩大融资渠道，减少企业对贷款的需要；二是增加商业银行的盈利方式，抑制它们放贷的冲动。提高中间业务的比重，就可能起到这两个方面的作用，商业银行可以缓和对贷款增量的追求，而将更多人力和资源用于中间业务；通过中间业务，商业银行将帮助企业更好地利用直接融资渠道，银行作为中间人，使资金直接从富余的部门流向紧缺的部门。因此，商业银行提高中间业务的比重，可能促进资本市场和直接融资的发展，缓解流动性过剩的压力。

　　资本市场和直接融资的发展为商业银行提高中间业务比例提供了动力。这几年商业银行的中间业务增长比较快，以建行为例，净手续费及佣金收入占经营净收入的比例从2003年的4.65%增长到2005年的6.57%，2006年更是大增至8.95%。2006年，商业银行的中间业务普遍获得了高增长率，很多都在70%以上，招商银行零售银行非利息总收入更是同比增长高达91%，这主要是受惠于资本市场。去年股市行情好，交易非常活跃，商业银行的理财(相关:证券 财经)业务、代理业务等收入大幅增加。以往，银行的中间业务以结算和清算为主，形式比较单一，因此增长乏力，资本市场的发展使局面发生改观，银行中间业务种类更加多样，盈利性也大大提高，有研究表明，基金托管和代理类的万元收益率都要高于支付结算类。

　　银行中间业务下一步的发展与资本市场和直接融资密切相关。投资银行业务收益率更高，它将是银行中间业务的下一个增长点，其前景取决于资本市场的发展。