官员慎言事关监管水平

　　近日，针对印花税上调前后有关部门的言行不一，中国人民银行副行长吴晓灵(吴晓灵新闻,吴晓灵说吧)在天津举行的“2007中国企业国际融资洽谈会”上称，“中国政府从来没有出尔反尔，只是个别官员违反纪律，这并不能代表政府”。

她表示，中国政府对股市采取行动，意图是让股市健康长远地发展。这是监管层高管自5月30日印花税上调引发大盘暴跌6．5％以来，首次就投资者最为关心也颇有微辞的印花税“突然”上调一事做出表态。

　　说心里话，就吴晓灵在业界与公众眼里的一贯作风印象，从此番对印花税问题的话语中，其对相关违纪官员的不满应该从中可见一斑，对此或许会有不少公众可能不一定同意吴晓灵副行长的个别官员“不代表政府”说法，但公众就此也对印花税上调前后的内幕情况有了解。因此在此情况下，就印花税上调前后的股市状况与监管形态做一点分析，从中吸取相关的经验教训，也许对日后的股市健康发展与监管水平的提高，都可能是一件好事。

　　实事求是地说，前一阶段的国内股市，就是在印花税上调（包括有关国税总局与财政部官员对此否认）消息公布之前，经过相关官员多次的市场风险警示与央行准备金率、利率与汇率的“三箭齐发”，股市不少投资人在心理预期上对相关调控政策的出台已经有了相当的心理准备，在此意义上，可以说监管层在某种程度上已经达到了一定的风险警示市场效应，本来就此通过一定的调控艺术与技巧，股市完全可能就此达到监管层的调控目标，同时也可以使投资人通过政策信号准确传导机制，对自己投资行为做出相应理性调整，从而达到监管层、市场与投资人多赢的市场软着陆局面。可惜的是，由于现在得知确是违纪官员的一番否定印花税出台的说法，加上投资人的最后“捞一把”冒险心态，使市场本当有所抑制的投机心态得到了强化，进而出现了随印花税上调后的股市连续暴跌的局面。可以说，如此市场情况的出现，市场各方，特别是有关的监管部门官员，从中在行政理念连贯性和公信度以及纪律约束与监管的技巧问题上，还是可以有不少教训可吸取的。

　　在市场与监管关系上，只要承认市场经济，那就必须认可这样一个已被世界无数经济事实所证明的原理：即尽管市场经济方式还不能说是一个完美无缺的经济模式，但人类恐怕也不得不承认，在绝大多数情况下，市场经济本身的规律与自我调节作用，要远比人本身聪明得多。就此而言，对市场经济条件下的监管，可能就必须要首先具备了解市场经济规律、学习市场规律、遵照市场规律行事的管理理念，只有这样才有可能会有真正的市场经济环境和发展。而以这次的印花税风波为例，股市暴跌的结果，不仅使监管层建立多层次发展资本市场与此后的融资安排目标受到影响，同时由于官方言行不一缺陷的存在，在客观上对行政管理公信度的确立和投资人理性投资理念的形成，都在某种程度产生了本不应有的负面影响。而这，也是需要市场监管层有所反思的重要问题。

　　当然，就央行副行长吴晓灵的上述讲话而言，及其公开承认印花税问题上存在官员违纪行为的本身，应该还是有着相当的积极含意。如此，至少可以使市场确认这样的监管意图：印花税本身并非是要打压股市，而只是要让股市降温。只是现在看来，如此目的的达到代价还是太大。然尽管如此，以坏事变好事的立场讲，对日后监管水平的提高与市场健康情况，其中还是有不少可吸取的市场启示的。