欧洲银行业并购大战 法兴银行欲吞并巴黎银行

　　欧洲银行业再启并购大战

　　法兴银行欲吞并巴黎银行

　　□本报记者 王婷

　　昨日据海外媒体报道，法国巴黎银行(BNP Paribas)董事长Michel Pebereau对法国另一银行巨头——兴业银行（SG）发出的并购邀请并不感兴趣，他表示，法国巴黎银行反对与竞争对手的合并，因为此举风险太大。

　　三天前,有法国媒体报道兴业银行董事长兼首席执行官溥敦(Daniel Bouton)已邀请摩根士丹利研究友好或敌意收购巴黎银行的可行性。而若交易能顺利完成，两银行将组成法国最大银行，规模在欧洲位列第三。

　　法兴内部存分歧

　　两家银行和摩根士丹利拒绝对此置评。但有消息透露，兴业银行管理层对合并与否仍意见分歧，加上法兴与巴黎银行有众多业务重叠，合并或导致大裁员，交易可能面对一定政治阻力。Pebereau不仅认为双方的合并会导致大量的风险，而且还可能损及巴黎银行的估值。

　　分析人士认为，一旦法国兴业银行吞并巴黎银行，将可能为股东创造价值，但任何尝试都可能将面临着巨大的障碍。资料显示，兴业银行在过去八年里专注于内部增长，也是上世纪九十年代末向中欧和东欧进军的法国首批银行之一，在捷克和罗马尼亚市场取得重大的成就。近期欧洲跨国并购浪潮是促使兴业银行重新考虑增长战略的重要原因之一。由于多数新兴市场潜在收购目标成本较大，且内部增长可能对于兴业银行来说并非最好。在此情况下兴业银行可能愿意承受收购巴黎银行的执行风险。

　　有贝尔斯登分析师判断，兴业银行和巴黎银行若合并将造成一些收入耗损，但他表示合并带来的成本节约将远远大于收入耗损，按照他的初步估算，兴业银行与巴黎银行合并的税前协同收益将达24亿欧元，成本节约将达39亿欧元，而收入耗损为15亿欧元。

　　困难重重

　　不得不提的是，法国银行界近年来大举在海外市场进行并购，其中法国的三大银行——巴黎银行、农业信贷银行和兴业银行用于海外并购的资金已达230亿欧元。而此前法国银行界从未发起过如此规模的海外并购潮。

　　兴业银行此举，或许也确是出于自身扩张和防止被并购的需要而采取的“先发制人”的战略。外界有观点认为，该交易可以保护兴业银行抵制来自其他欧洲银行的潜在收购。但如果兴业银行真已开始研究收购巴黎银行的战略，那么此举很可能遭到来自巴黎银行管理层的巨大反对和抵抗。

　　此交易对于兴业银行来说，也具有巨大困难。东方汇理的分析师就认为，兴业银行与巴黎银行的合并将造成法国企业银行和投资银行领域巨大的客户损失。他估计2006年企业银行和投资银行业务占巴黎银行和兴业银行总营业利润的38%。 “兴业银行将必须发行大量新股为收购巴黎银行融资。兴业银行市值略超过640亿欧元，而巴黎银行市值在800亿欧元以上。 ”

　　欧银行并购成风

　　法国排名靠前的几家银行去年盈利猛增，催生了它们进行并购的欲望。其中，巴黎银行就斥资90亿欧元收购了意大利第六大银行——国家劳工银行及其800个营业点；而法国农业信贷银行主要战略是加强海外控股银行的控股比例，争取成为后者的主要控股方。兴业银行主攻方向是在中、东欧地区建立自己的销售网络，去年6月份更斥资10亿欧元收购克罗地亚的SPLITSKA银行。

　　除了法国银行界以外，欧洲各国银行如今都面临着一轮新的洗牌。

　　此前轰动银行界的并购事件包括，荷兰银行与巴克莱的合并交易。有消息指出，该合并即将达成。一旦完成，该交易将成为欧洲有史以来规模最大的银行业并购案。因为英国巴克莱可能以价值超过800亿美元的股票和现金收购荷兰银行。合并后新银行的主要业务将几乎覆盖全球所有重要市场，包括欧洲、美国、亚洲和南美洲。

　　同时，苏格兰皇家银行领导的欧洲银行财团正对荷兰银行发起竞购战。拥有交易否决权的荷兰央行近日表示，对于几家公司联合收购该国大型银行的交易深感担忧。相比起来，有消息指出巴克莱获得了多家银行的支持，这些银行还表示，若巴克莱计划出售荷兰银行的部分资产则有意接手。

　　另外，最近意大利最大的商业银行——意大利联合信贷银行(UniCredit SpA)也与意大利第三大银行Capitalia银行达成并购协议，前者将以218亿欧元(合295亿美元)购买Capitalia银行股份。此次并购将诞生出欧元区最高市值的银行。意大利联合信贷银行与Capitalia银行的并购交易将全部通过以股换股的方式进行。而有资料显示，去年一年意大利银行间涉及到的并购交易高达850亿美元。