加息不会改变牛市基础 信心恢复之快超预料

　　国家统计局最新公布的数据显示，5月份全国居民消费价格上涨3.4%。该数据的出台给市场一个强烈的加息预期，加息与否的确影响着广大投资者的投资决策。

　　如果近期宣布加息，可能会引发市场短期出现震荡。

周二早盘，大盘指数一度出现短暂快速的下跌，其实就是对CPI数据的反映，也是未来加息时两市走势的一个预演。在经历5月底的大跌以后，继续收紧货币政策对普通投资者而言，又将造成较大

　　心理波动，若这次加息符合27个基点的预期，则市场的震荡会相对较小，若加息幅度超出这个预期或者继续实行提高存款利率大于提高贷款利率的方式，那么银行板块的波动可能引发大盘指数大幅震荡。

　　如果近期不出台加息的政策，则市场很可能在新入市资金的推动下，特别是基金重仓股的大涨将促使指数创出新高，因为周二深成指已经创出了新高，市场。

　　格林斯潘曾有一句名言“加息是可以使股市上涨的”，其背后的含义是，在一轮经济扩张中，为防止经济过热而采取的加息措施并不会阻挡公司业绩的连续增长，而业绩正是股价上涨的基本动力。

　　至今为止，我国证券市场牛市的基础并没有发生大的改变。第一，本轮牛市启动于股改，证券市场的根本制度发生改变给这个市场注入活力，带来了广阔的发展空间，相关政策始终以维护市场发展为主轴；第二，我国宏观经济走势良好，在未来5年甚至更长时间内，只要没有外力的强力冲击，中国经济依旧会保持高速稳定的发展态势；第三，上市公司的业绩自2005年以来进入快速增长期，2006年上市公司净利润增长45%；现在又到了中报公布时间，据Wind统计，截至6月10日，两市共有447家公司发布了2007中期业绩预报公告，而报喜公司占大半比例；第四，资金的充裕有目共睹，两市连续出现巨额成交，新基金的发行也得到了投资者的广泛认可。

　　加息是宏观调控的一个重要手段，并非针对股市。加息对于新入市的投资者容易引起心理的震荡，但成熟的投资者更应该关注上市公司的业绩及其成长性。(长江证券 宋中庆)

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