海通证券：可能攻击前高构筑双顶行情

　　 ·5 月份货币供应量增长趋缓

　　央行数据显示，5 月末M2 余额为36.97 万亿元，同比增长16.74%，增幅比上年末减缓0.20个百分点，比上月末减缓0.39个百分点。央行数据还表明，人民币贷款增长平稳。

5月末金融机构本外币各项贷款余额为25.98万亿元，同比增长16%。金融机构人民币各项贷款余额24.63万亿元，同比增长16.52%。

　　短评：M2 增长趋缓反映了货币供应正在经历调整阶段。如果 M2增长过快会加剧流动性过剩的问题，而M2增速趋缓对于控制流动性过剩有益。总体看，广义货币供应量（M2）增长幅度已回落到合理区间，与经济增长基本相适应。

　　·5 月份我国畜产品价格总体上涨较快

　　·前五月中国发电增幅为近三年来同期最高

　　市场策略

　　·低开高走 分化明显

　　昨日市场低开高走，早盘高开之后一路下探，最低跌至3910点，在最新经济数据公布之后，由于各项经济指标较市场预期的理想，市场开始大幅度走高，报收于4072点，深成指已经创出了本轮行情的新高。盘面来看有色金属、重庆概念、以及环保概念类个股是市场热点，有色金属是一波中报行情，而重庆概念、环保概念属于投机资金的短炒行情，累计了未来市场调整的风险。不少个股突破了5.30的高点，而另一部分个股如ST板块弱势反弹之后继续下跌，分化明显。

　　近日来海外市场走势较为低迷，道指和LME金属价格均有所回落，从当前的盘面来看，在没有政策方面的变化，市场很有可能攻击前期高点从而构筑一个类似于双顶的行情，当前位置不适合加仓，如底部进入的投资者可继续持有享受反弹收益，但仍应严格控制风险。

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