经纬纺机：纺织机械生产中的领先者

　　经纬纺机（000666）是中国最大的纺织机械生产企业。其销售收入，技术能力在棉纺机械行业都罕有竞争对手。其销售收入为其最主要竞争对手的4倍。产品档次也领先于其竞争对手。

　　纺织机械行业经历了98年限产压锭的全行业困难，以及03年之前的低端产品压价竞争。

从03年开始，纺织企业由于受到出口配额增长缓慢，且价格高昂的影响。开始了比较明显的产品升级过程。在纺织企业的产品升级过程中，纺织机械行业的全行业销售额将不会有大幅度的增长，但是结构性变化明显。高端高毛利的产品比重会逐步加大。这就给了纺织机械行业提高自身毛利水平创造了条件。

　　中金公司分析师罗晓春认为，经纬纺机作为中国最大，技术档次最高的纺织机械生产企业将从装备升级中充分获益。目前其订单可以支持半年的生产，且近年的毛利率水平逐步提高，反映了产品档次逐步优化。纺织行业的装备升级过程将持续至少2-3年。预计07、08年每股收益分别为0.37、0.46元，对应的动态市盈率分别为26.2、21.2倍，给予A股“审慎推荐”，H股“推荐”的投资评级。

　　作者：唐彬 今日投资

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