CPI大涨加息阴云笼罩 引发新的调控政策出台？

　　　据国家统计局昨天（12日）公布数据显示，5月份居民消费价格总水平（CPI）同比上涨3.4%，4月份为3.3%。这一数据比三月份高一个百分点，比上月上涨百分之零点三，为两年来的最高值。 其中，食品类价格上涨引人注目，有学者担心，CPI连续3个月达到3%的警戒线，是否意味着通货膨胀压力在加大。

　　加息阴云难以散去 投资者莫成政策的“惊弓之鸟”

　　对于市场而言，CPI及其先导数据PPI都如同敏感的神经，二者的变动随时可能引发新的调控政策的出台。

　　据南方日报报道，尽管在统计局发布新CPI数据后，市场纷纷做出了避险的防护准备，但是历经观望之后，又有不少“跑开的麋鹿”重新回到了牧场——昨日下午，沪深股市在宽幅震荡后胜利收盘，其中沪市重新站回4000点之上。

　　那么，再次加息的阴云果真会如此利落地散去吗？事实上，这样的顾虑依旧盘旋在绝大部分投资者的心头。从知名专业财经(相关:理财 证券)网站“金融界”昨日展开的一项互动调查的适时结果来看，有近八成的投资者认为央行近期会采取新的紧缩措施，其中五成认为会再次加息；此外，在对官方何时可能再次出手的时间预估上，有近六成投资者认为会在最近两周内。对此，有业内人士认为，近期大盘反弹回调的事实说明，股市走势本身与CPI上涨之间的关系并不是太大，因此投资者不要成为政策的“惊弓之鸟”。

　　对于央行下一步的货币政策，更有专家分析指出，食品价格导致的物价上涨不具有持续性，央行也不会因为这一点就在近期盲目加息。而且当前利息税已完全没有存在的必要，因此央行的当务之急不是加息，而是取消利息税。对此，南方日报发表评论进一步指出，中国存贷利率仍然受到央行的严格控制，成为限制商业银行推出多品种理财(相关:证券 财经)产品的体制限制，在讨论加息会对证券市场带来哪些影响的同时，也应该反思一下利率市场化对于证券市场稳定发展的重要意义。

　　食品价格继续大幅上涨不太可能

　　食品类价格以8.3%的同比增幅在这次发布的统计数据中“出尽了风头”——它不仅远远高出上月的7.1%，而且创下了今年以来的最高点。

　　而在食品类权重的构成要素中，除了粮食价格上涨5.9%，比上月略有下降外，油脂、肉类和鲜蛋等近来备受瞩目的消费品则出现大幅攀升。其中，油脂价格上涨了21.4%，比上月的18.6%高出近3个百分点；肉禽及其制品价格上涨了26.5%，比上月的17.6%高出近10个百分点；鲜蛋价格上涨了37.1%，比上月的30.4%高出近7个百分点。

　　显而易见的是，食品类价格是拉升CPI三度冲破“3%”这个节点的主要因素。国泰君安研究所所长李迅雷认为，CPI增长3.4%或者更高一点都是意料之中的事，如果刨除食品消费类价格快速上涨这个因素，“CPI上涨的幅度就并不很大”。

　　摆在眼下的一个关键性问题是，接下来食品类价格还会不会继续上涨？如果上涨，还有多大的上行空间？

　　据南方日报报道，国家信息中心专家指出，眼下正是夏粮收割季节，尽管一些粮食产区出现了一些灾情，但从有关部门反馈的数据看，今年夏粮丰收应该不成问题，这也就意味下半年粮食供给方面不会有多大的压力。他还表示，去年年底至今年年初曾出现的粮价大涨，包含了一些人为因素，“相信再次出现类似问题的可能性比较小”。

　　比粮价更能拉高CPI的，是广大城乡居民大量消费的肉、禽、蛋类。4月份以来，由于生猪生产周期性波动、高致病性猪蓝耳病疫情导致供给减少，以及玉米价格上涨导致饲养成本增加等因素的综合作用，各地生猪及猪肉价格出现不同程度上涨。这一现象不仅引起了温家宝总理的高度关注，而且也成为央行观察和制定后期货币政策一个重要的参照。

　　事实上，为了尽快平抑过快上扬的肉禽类消费品的价格，官方近来一直都在发力治理。昨日下午，国家发改委价格司副司长周望军、国家农业部畜牧业司副司长陈伟生、国家商务部市场运行司副司长朱小良等三位官方人士还就如何做好猪肉等副食品市场稳定工作，通过网络媒体与民众展开了深入的交流。

　　上述官员虽然指出猪肉价格回落下来仍需一段时间，但是综合其各类监测数据看，近期国内猪肉等主要副食品批发零售价格已趋于稳定，而且，粮食和食用油、肉蛋等副食品价格继续大幅上涨不太可能。

　　发改委：食品涨价不足以引发通货膨胀

　　据中国新闻网报道，中国国家发改委价格司副司长周望军分析说，CPI主要由三部分组成，即食品类、工业消费品类和服务类价格。其中，后两者的价格比较稳定，只有食品类价格有所上涨，涨幅不是特别高。它不至于引发中国通货膨胀。

　　周望军表示，中国工业消费品现在总体上是供大于求。工业品价格十几年来一直保持着下降态势。对于服务类价格，包括水电煤气，基本上由政府控制。如果价格上涨过快，政府可以通过行政手段暂时不涨价。

　　他介绍说，目前，肉、蛋、奶的供应都比较充足，食品类价格继续大幅上涨的可能性不大。二00三到二00六年，中国猪肉、羊肉、牛肉、禽蛋的供给，年均增长都在百分之五以上。奶类供给增速更是超过三成。

　　市场供给增长较快，意味着价格不可能大幅度上涨。这位发改委官员还指出，经济发展必然伴随着价格上涨。价格上涨可以刺激投资，扩大供给，最终促进经济增长。但价格上涨要有所控制，不能无限制上涨。根本之策在于，加快建立完善社会保障制度。

　　对猪肉价格上涨，商务部官员也介绍说，目前市场供应基本正常，并没有出现断档脱销，因此现在尚不需动用国家储备肉。

　　据南方日报报道，国家统计局高级经济师姚景源(姚景源新闻,姚景源说吧)昨日受访时说，“通货膨胀有温和通货膨胀和恶性通货膨胀之分，而且一般认为6%以下的通胀属于温和的通货膨胀。”他认为，目前我国的宏观经济形势良好，“对一个经济快速增长的国家来说，温和的通货膨胀是可以接受的”。

　　姚景源还认为，现在市场上流传的“3%是加息警戒线”的说法并不权威，而且CPI增幅在年中超过3%不应作为央行是否加息的依据。

　　花旗银行中国区经济学家沈明高接受记者采访时认为，这一轮以猪肉为代表的食品价格上涨对5月份的CPI贡献较大，而食品价格的周期性较短且上涨不会持续太久，波动也比较明显，不能因这个短期因素就判断通胀来临与否。

　　“CPI走高主要受食品因素推动，而非食品价格同比变动仅为1.0 %，说明今年以来中国经济的强劲增长并没有推动整体物价的上涨。”

　　Actio n Economics的分析师David Cohen昨日还据此判断，“我估计这会令中国央行（在调控上）继续保持耐心。”