上限从100亿到150亿 基金发行：徘徊在市场和调控之间

    从暂缓发行审批到实行限额发行,从统一100亿上限发行再到实行不同公司不同限额发行,在A股指数不断攀升的同时,监管层对新基金发行的审批,在市场和调控之间徘徊。

    上周,基民武阿姨在挑选新发行基金时发现,此前原来整齐划一的100亿发行限额有了分化,有的新基金限额100亿,而有的新基金则限额150亿。

武阿姨并不知道基金的发行上限是由基金监管部门来审批确定的,她最终选择申购了一个发行限额为150亿的新基金。

    此轮新基金的获批发行和年初新基金获批发行的时机如出一辙,均是股指暴涨、新基金暂缓发行在前,市场调整、股指暴跌在后,于是,新基金“适时”获批发行。5月30日,证券交易印花税上调后股指开始暴跌,之后的6月4日,两市大盘指数几近跌停。当晚即有消息称,广发、华宝兴业、景顺长城和益民等基金公司的新基金获准发行。市场人士认为,在某种程度上,基金的发行已经起到了调节市场信心的工具作用。

    但随后,开始发行的3只新基金的限额出现不同,华宝兴业精选基金的发行上限为100亿,景顺长城精选蓝筹基金、广发大盘基金的发行上限为150亿。为什么发行上限出现了不同？为什么发行上限从100亿变成了150亿呢？

    相关基金公司人士先后向《第一财经日报》表示,此次发行能够将限额从100亿提升到150亿,是公司向监管部门进行了申请,分析了目前A股投资标的流动性、建仓的冲击成本和基金管理能力等因素。监管部门在综合了市场因素之后,批准了提高到150亿的申请。

    “只要是基金公司的公司治理优良、过往投资业绩良好,同时又具有管理大规模基金的经验,即可多申请新基金的发行上限。”多位基金公司人士表示,监管层目前的态度比较明朗。他们认为,这相对于此前不论公司大小、投资业绩优良,整齐划一的100亿发行上限来说,是考虑市场因素的积极调整。

    其实,经过此前的老基金拆分、分化等营销热潮,《第一财经日报》了解到,许多业绩优秀的老基金的总净值已远远超过100亿,并有相当一部分总净值接近200亿。

    但基金研究人士认为,基金发行的规模应该由市场来决定,由监管部门来决定哪个公司发行多少规模是不符合市场规律的。监管部门的相关人士也同意上述观点,“应该由市场来选择,”但这也是在目前这个特殊的市场环境下,监管部门在调控和市场之间的无奈选择。

    “最理想、最市场的状态应该是放开基金的发行,让基民有充分的选择,让市场来选择。”北京一位基金公司市场部总监认为,最近又放缓了新基金的发行,这使得新基金再次稀缺,稀缺就导致了新基民的超额认购新基金。武阿姨告诉本报记者,她原计划投资2万元到新基金,但考虑到限额发行的新基金将按比例认购,于是,武阿姨就申购了6万元的基金份额,以此来保证她最终能够买到2万元的新基金。事实上,华宝兴业精选、广发大盘和景顺长城精选蓝筹都是在一天即超过发行上限。

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