股市交易成本超过上市公司净利润 增长质量不高

　　桂衍民

　　据国泰君安测算，以每天2000亿元交易量，印花税和手续费及其它费用累计双边征收超过1%，每年250个交易日计算，一年的交易成本为5000亿元；而深沪上市公司去年产生的净利润3890亿元，其中流通股股东分享的净利润大约1200亿元。

　　国泰君安的研究报告称，一季度净利润同比增长78%，包含了自2006年来106家发行新股公司的贡献。分析A股2006年和2007年一季度净利润的变化情况就会发现，在净利润的增长中，投资收益的占比越来越高。数据显示，今年一季度，上市公司的净利润总额为1385亿元，其中投资收益475亿元，投资收益占比高达34.3%，实际的投资收益可能更高。“扣除这一部分的影响，今年上市公司净利润增长的质量并不高。”