厦门钨业：主营业务竞争优势十分突出

　　厦门钨业（600549）主要从事钨冶炼产品、钨粉末、硬质合金、钨钼丝材、新能源材料等的研发、生产与销售，是国内最大的钨钼产品生产与出口企业。公司现拥有两个矿山、两个钨冶炼公司、一个硬质合金公司、四个钨钼丝材公司、一个国际贸易公司和一个房地产开发公司，具备从钨矿山→冶炼→深加工完整的产业链。

　　目前公司主营业务分为三块：钨钼等有色金属制品、房地产业务、电池材料。2006年公司主营收入构成中，钨钼等有色金属制品占80%，主营利润占74%，公司绝大部份收入和利润来自于钨钼有色制品；房地产业务占主营收入的13%，主营利润占23%，盈利能力相对较高；电池材料在公司主营收入和利润中所占比重都较小，盈利能力较低。由于公司已是全球最大的钨丝生产商，未来产量将随着市场需求的增长而稳定增长。国家取消钨粉末产品出口退税并开征5%的出口关税，加上人民币持续升值，对公司产品的出口带来了较大的不利影响。硬质合金是公司下一步的重点发展产品，2006年生产硬质合金约1000吨，产品毛利率在40%左右，公司计划扩产到2000吨。房地产业务在未来两三年内仍会给公司贡献较大的利润。

　　兴业证券分析师孙朝晖预计公司07、08年每股收益为0.565元、0.735元，未来市盈率为下降趋势，鉴于厦钨在国内钨深加工领域的技术优势和规模优势，对公司的长期发展看好，给予长期推荐的投资评级。

　　作者：黄汉兵 今日投资