郴电国际:清洁能源新贵 业绩增长潜力大

机构：重庆东金
在《可再生能源中长期发展规划》发布之后，政策对环保节能行业的扶持力度也在加强。今天媒体报道《能源法》目前已形成二稿，草案中将以量化指标鼓励清洁能源的利用，这对可再生能源形成持续利好。这也使得在大盘本次反弹的过程中，环保节能板块最先启动，而且呈现强者恒强的趋势，菲达环保不到两周最大涨幅超过100％，天威保变连续涨停板，龙头股走强和政策持续扶持将带动环保节能板块成为引领大盘创新高的主要动力。

投资者可着重关注兼具环保节能题材的600969郴电国际。

区域电力电网龙头 受益国家电网改造

郴电国际（600969）：公司是我国大型地方电力和独立配电网企业。所在郴州地区地形复杂，是典型的南岭山脉丘陵地貌，源生了境内分属长 江与珠江两大水系的560多条河流，上千条溪涧。河流多、落差大、 雨量充沛的自然特征，蕴育了郴州极其丰富的水能资源，水能理论蕴藏量为151.13万千瓦，可开发量138.58万千瓦，其中适于地方小水电发展的超过70万千瓦。郴电国际是湖南省最大的独立性地方电网，网内发电装机容量53万千瓦；公司拥有独立、完善的供电网络，拥有110千伏变电站9座，35千伏变电站32座，主变总容量59.57万千伏安，并拥有110千伏线路495.21公里。作为湖南省的“能源之乡”，水电已成为郴州的五大支柱产业之一， 公司将获得地方政府重点扶持。十一五期间，国家电网将适度超前发展湖南电网，并积极推进湖南农村“户户通电”工程的全面实施，巨资扶持农村电网改造对郴电国际极为有利。

联合国样板工程 技术领先打开国际市场

郴电国际最引入瞩目的是成为联合国国际小水电郴州基地的承办单位，“郴州基地”是目前联合国国际小水电中心设立的第一个世界范围内小水电示范基地。小水电工程简单、建设工期短，一次基建投资小，水库的淹没损失、移民、环境和生态等方面的综合影响甚小，同时接近用户，输变电设备简单、线路输电损耗?３恢菪∷�电按照治水与办电相结合，形成了“以林蓄水、以水发电、以电养林”良好共生关系，在小流域综合治理减少水土流失方面取得显著成效；“以电代柴”的实施不仅提高了农村人口的生活质量，同时减少了森林的砍伐量，减少了烟尘排放量，有力地保护了生态环境，并带动了旅游业及其它相关产业的发展。这些优点使小水电在我国和其他发展中国家发展迅速，成为农村和边远山区发电的主力。联合国小水电样板工程的优势让公司打开国际市场，最近公司与尼泊尔国家电璃嬛签署了总承包建设尼泊尔输变电工程项目合同协议书，合同金额�?80万美元，合同工期为18个月。项目的资金来源为亚洲开发银行和欧佩克组织贷款，盈利得到保障。

电价上调和工业气体高增长奠定业绩成长基础

去年10月，公司所属永兴、郴州、汝城分公司销售电价在原有电力销售价格基础上进行调整，最近公司所属临武分公司销售电价在现有电力销售价格基础上进行调整。经测算，平均每千瓦时上调0.0305元，随着电煤价格上涨，煤电联动之后电价将会再次上调，公司电力资源主要来自成本低廉的小水电，电价上调对公司极为有利，业绩增长潜力巨大。控股子公司常州中天邦益气体有限公司、唐山中邦工业气体有限公司生产的工业气体节能效应突出，销售保持高速增长，成为公司新的利润增长点。由于去年夏天湖南遭遇碧利斯等多个强热带风暴的侵袭，受灾严重。水灾导致公司的部分供电设施遭到破坏，遭受较大损失，但今年虽然湖南出现暴雨却对公司影响不大，随着经营情况恢复正常和投资的工业气体项目盈利能力大增，公司今年上半年业绩将出现恢复性增长。2007年一季报显示，股东人数较上期减少18%，表明投资者看好该股的发展前景。从二级市场走势来看，该股在6月初大跌之后温和放量反弹，面对30日均线的压力，该股主动回调，随着短线做空动能释放，该股放量涨停，形成阳包阴的K线组合，后市有望加速上扬，可重点关注。

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