微软9400万元入股长虹 产业影响大于资本影响

　　四川长虹（600839）昨日（18日）公告，微软中国公司以每股6.27元价格认购公司非公开发行的1500万股股份。由此，微软以9400万元的价格入股长虹。

　　今年4月，四川长虹公告，将向不超过10名特定对象发行不超过4亿股股份，每股价格不低于6.27元，约募集资金25.08亿元，用于间接收购韩国欧丽安等离子显示器株式会社75％的股份。

　　根据微软与长虹签署的《四川长虹和微软有关Media Galaxy项目谅解备忘录》，双方同意在数字媒体领域，特别是家庭互联数字娱乐领域进行长期战略合作，首期从事Media Dalaxy合作项目，该项目主要研发生产和销售家用电视与互联网连接的电视卡。Media Dalaxy合作项目将是四川长虹非公开发行股份募集资金投资项目之一。

　　尽管微软认购股份数量较少，不到长虹预计定向增发股份数的4％；但受“微软概念”影响，长虹股票连续两天涨停，继上周五涨停之后，本周一开盘不久四川长虹再度涨停，而且买盘上曾一度有100多万手等待买进。

　　这一幕曾经出现在浪潮国际（8141.HK）、中软国际（8216.HK）、浙大网新（600797）等公司。微软通过认购这些公司发行的优先股等方式进行战略投资，共计投入资金6300万美元，其中向中软国际投入200万美元，浪潮国际2500万美元。

　　但从投资数量和所处行业差异来看，微软入股长虹带来的实质性影响，并不能与中软国际等软件公司的影响相提并论。有分析认为，微软入股四川长虹的象征意义大于实质意义。事实上，按照四川长虹定向增发的总股本计算，微软仅仅持有长虹不到1％的股权，远远不及此前它对软件公司持股20％至30％的比例。

　　但作为IT产业趋势的领导者，微软入股对长虹的产业影响将是深远的。

　　海通证券分析师顾青认为，家用电器、电脑和通信技术的融合将是消费电子产品的未来趋势，通过与微软的合作，长虹将可能获得相关核心技术的支持，对长虹进行上游技术的储备有帮助。

　　这种融合趋势最早就是微软提出的。上世纪90年代微软的“维纳斯计划”就曾计划推出将电视与互联网连接的机顶盒。尽管微软维纳斯计划推行困难重重，但目前将家用电视与互联网接连组建家庭娱乐中心的概念已经被广电和电信运营商所接纳，并准备作为今后主要的业务收入来源。目前中国电信着力推广的IPTV业务就属于此类。

　　长虹的打算是利用自己雄厚的制造能力，借助微软的领先技术，获得运营商的信赖，从而走在数字电视多媒体化潮流的前沿。四川长虹目前正与中国电信在IPTV领域进行合作。当然这也正是微软所以看重长虹并愿意与之合作的原因之一。

　　此外，从投资国内首条等离子生产线到微软入股，长虹都表现出对核心技术的渴望。由价格战走上技术依赖，新长虹的蓝图正在勾画。当然这幅蓝图能在多大程度上得以实现，要考验长虹的战略执行力。实际上，长虹此前推出与微软、AMD合作的家庭娱乐中心长虹数霸在市场上销售并不理想。长虹仍有较长的路要走。

　　微软入股四川长虹的象征意义大于实质意义。（记者 李少林）